限售股解禁后，不管其持有人在什么價(jià)位上減持，也不管是通過(guò)集合競(jìng)價(jià)方式還是大宗交易系統(tǒng)，其實(shí)都無(wú)可厚非。但是，如果持有人對(duì)限售股的減持作出過(guò)相關(guān)承諾，最終卻沒(méi)有切實(shí)地履行，或者在承諾中隱藏著貓膩，顯然另當(dāng)別論。
拿華聯(lián)股份來(lái)說(shuō)，今年7月19日，華聯(lián)股份大股東華聯(lián)集團(tuán)持股全部解禁。當(dāng)天，上市公司發(fā)布的《關(guān)于解除股份限售的提示性公告》（下稱(chēng)《公告》）提醒投資者，華聯(lián)集團(tuán)暫時(shí)沒(méi)有計(jì)劃在解除限售后六個(gè)月內(nèi)通過(guò)深交所競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)出售5%及以上股份的意圖及減持計(jì)劃，且承諾如計(jì)劃未來(lái)通過(guò)深交所競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)出售所持公司解除限售流通股，并于第一筆減持起六個(gè)月內(nèi)減持?jǐn)?shù)量達(dá)到5%及以上的，華聯(lián)集團(tuán)將于第一次減持前兩個(gè)交易日內(nèi)通過(guò)上市公司對(duì)外披露減持提示性公告。
從《公告》來(lái)看，顯然大股東不會(huì)大舉減持股份，即使欲減持，也會(huì)提前再發(fā)布公告。因此，這份公告猶如給華聯(lián)股份的投資者吃了顆“定心丸”。但在9月21日，華聯(lián)集團(tuán)即通過(guò)大宗交易系統(tǒng)減持5306.21萬(wàn)股，占華聯(lián)股份總股本的4.95%。如果華聯(lián)集團(tuán)再多減持到54萬(wàn)股，占比將達(dá)到5%。嚴(yán)格對(duì)照《公告》，華聯(lián)集團(tuán)似乎并沒(méi)有違背當(dāng)初的“處置意圖”。然而，《公告》中隱藏著的“狐貍尾巴”亦暴露無(wú)遺。
《公告》中強(qiáng)調(diào)的是通過(guò)深交所的競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)，而后來(lái)其減持通道卻是大宗交易系統(tǒng)，兩者“風(fēng)馬牛不相及”，當(dāng)然也談不上違反《公告》，更何況，其減持股份比例還沒(méi)有達(dá)到5%的觸發(fā)點(diǎn)。
但是，上市公司聲稱(chēng)《公告》沒(méi)有“虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏”，這顯然是站不住腳的。其一，大小非減持通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式或大宗交易系統(tǒng)，既然是“提示性公告”，就應(yīng)該將兩種方式都注明清楚。華聯(lián)股份顧此失彼，大股東采取的正是沒(méi)有“提示”的方式，只能說(shuō)明《公告》中存在“陷阱”。其二，按照上市公司的《公告》，即使大股東通過(guò)大宗交易系統(tǒng)減持超過(guò)5%的股份，或者集中競(jìng)價(jià)方式與大宗交易系統(tǒng)均減持4%的股份，都無(wú)須提前廣而告之。
毫無(wú)疑問(wèn)，華聯(lián)股份的減持公告存在一定的誤導(dǎo)性，也是對(duì)信息披露“真實(shí)、準(zhǔn)確和完整”要求的挑戰(zhàn)。上市公司在明知集中競(jìng)價(jià)與大宗交易的區(qū)別的情況下，出臺(tái)了一份有誤導(dǎo)投資者嫌疑的《公告》，這種行為應(yīng)該引起監(jiān)管部門(mén)的密切關(guān)注。事實(shí)上，按照大股東的減持方式，此前所作出的承諾亦形同虛設(shè)。
上市公司或其大股東的承諾本是一樁非常嚴(yán)肅的事情，言必行，行必果，又豈能將承諾當(dāng)成兒戲？如此，上市公司的誠(chéng)信何在？中國(guó)資本市場(chǎng)的誠(chéng)信何在？
鑒于此，我們更應(yīng)該向那些誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、堅(jiān)守承諾的上市公司致敬。汶川大地震發(fā)生時(shí)，處于震中地區(qū)的岷江水電損失慘重。岷江水電公告顯示，以賬面價(jià)值為基礎(chǔ)，地震造成直接經(jīng)濟(jì)損失預(yù)計(jì)為26883萬(wàn)元
（未包括間接損失）。急需資金進(jìn)行災(zāi)后重建的岷江水電，為了履行當(dāng)初的股改承諾，決定向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.40元
（含稅），共派發(fā)現(xiàn)金紅利7058萬(wàn)元。
如何真誠(chéng)地對(duì)待投資者，如何履行好承諾，這是所有上市公司以及大股東應(yīng)該反思的問(wèn)題。