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　　證監(jiān)會主席郭樹清日前建議，國有資產(chǎn)在IPO過程中，應(yīng)將劃撥給社保基金的比例從現(xiàn)行的10%提高至30%甚至50%。業(yè)內(nèi)人士稱，這一舉措如付諸實施，不但有助于進一步充實社保基金，提高國有資產(chǎn)運營效率和國企上市公司治理水平，還將成為存量利益重大調(diào)整的首個“范例”，各方重新走向新的利益平衡。
　　目前，國有股轉(zhuǎn)持資產(chǎn)已占社保基金總資產(chǎn)20%，成社保基金重要資金來源。如未來劃撥比例能從10%提高至30%到50%，對充實社保基金是重大利好。
　　統(tǒng)計顯示，截至2011年底，全國社保基金收到境內(nèi)轉(zhuǎn)持國有股118.58億元。自2009年6月執(zhí)行《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》以來，累計轉(zhuǎn)持境內(nèi)國有股1036.22億元。自2005年執(zhí)行境外國有股減持改轉(zhuǎn)持政策以來，累計轉(zhuǎn)持境外國有股542.79億元。
　　目前我國距成熟的社保體系還有較大距離，亟待繼續(xù)把社保基金作大作強，以應(yīng)對老齡化高峰到來。以前國有資產(chǎn)通過稅收等方式上繳財政，再經(jīng)財政安排，也能惠及社保體系，但過多的中間環(huán)節(jié)降低了效率。直接提高劃撥社保比例做法有利于優(yōu)化存量利益。
　　其次，提高劃撥比例有利于國有資產(chǎn)高效運營。社保基金作為全國最大的專業(yè)化運營機構(gòu)，已在實踐中體現(xiàn)其實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值能力。數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，全國社保基金自成立以來累計投資收益額2845.93億元，年均投資收益率8.40％，大大跑贏通脹。
　　此外，劃撥更多國有資產(chǎn)給社保基金，可更好履行出資人職責(zé)，充分發(fā)揮股東積極作用，實現(xiàn)國有企業(yè)管理和運營企業(yè)化、市場化，這將大大增強國有企業(yè)競爭能力，改善公司治理結(jié)構(gòu)，增強國有資本活力。
　　截至2012年6月底，匯金公司控參股機構(gòu)資產(chǎn)總額65萬億元。截至2011年底，全國共有國有及國有控股企業(yè)（不含金融類企業(yè)）資產(chǎn)總額85.37萬億元。其中相當(dāng)一部分仍未實現(xiàn)IPO，劃撥潛力巨大。長遠來看，這部分資金通過社保基金進入資本市場，將使資本市場長期戰(zhàn)略投資比重增加，這有助于改善A股市場資金結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)A股市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展。
　　但必須看到，國有股在轉(zhuǎn)持過程中，必然極大地觸動各方面利益，打破現(xiàn)有利益“平衡”格局，最終實現(xiàn)多贏局面并非易事。
　　在提高劃撥比例過程中，將涉及大量未上市央企和地方國有企業(yè)，這些企業(yè)目前主要由各級國資委控股。從地方國資角度講，由于目前我國社保制度尚未實現(xiàn)全國統(tǒng)籌，IPO過程中將地方國資劃撥到社保基金，本質(zhì)上是將地方利益讓渡給中央，如果處理不好，必然會降低地方國有企業(yè)上市積極性。
　　從央企角度講，提高劃撥比例，如果沒有相關(guān)配套措施平衡各方利益，或許會降低央企上市積極性，減緩國資委正在推進央企整體上市速度。這些復(fù)雜交織的存量利益再平衡要進行認真地權(quán)衡，最大限度調(diào)動各方積極性，減少改革阻力。