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美聯儲最新會議宣布，在“扭曲操作”即將到期之后，每月購買450億美元的長期美國國債，同時繼續每月購買400億美元的房屋抵押貸款擔保證券，這意味著美聯儲將在每月購買850億美元的債券和第四輪量化寬松政策（QE4）正式推出。美聯儲還承諾，0-0.25%超低利率在失業率高于6.5%通脹率不超過2.5%
的情況下將保持不變。但是，市場對QE4反應平淡，貴金屬走勢呈現沖高回落態勢。
目前，美國失業率雖有下降，但一個重要原因是部分美國人已放棄尋找工作，這無疑難以讓人放心。數據顯示，11月美國勞動參與率已下降至63.6%，為近30年來的新低，這意味著35萬美國人已離開勞動力大軍。事實上，比就業率更糟糕的是“財政懸崖”風險，如果相關談判未達成協議的話美國就可能陷入衰退。伯南克指出，如果兩黨就此不能達成一致，“財政懸崖”將對經濟產生極大的負面影響，無論美聯儲做出什么樣的努力。
現在人們關注的問題有兩個：一是QE4能不能把美國從“財政懸崖”旁拉回來？顯然不能。因為QE4是美聯儲的貨幣政策，財政懸崖是美國的財政政策，這兩個是不同的政策，是由兩個不同的部門來管的。美聯儲是管貨幣政策的，它可以不聽奧巴馬的，是相對獨立的，但是財政預算需要國會同意。美國的財政懸崖現在大概是1.2萬億，QE4每個月不到1000億。所以伯南克說，我只是幫助你，來督促解決財政懸崖問題。
二是美國一輪接一輪的量化寬松對其他國家的影響如何？尤其是中國央行該怎么應對？目前，美聯儲每月購買價值400億美元的抵押貸款支持證券，并在上周三的一次會議上決定再斥資數十億美元購買美國國債；英國央行已經同意通過銀行將數十億英鎊的資金注入企業和家庭部門；歐洲央行則承諾壓低那些向其尋求幫助的政府的借貸成本；日本央行在外界壓力之下，計劃購買91萬億日元（約合1.14萬億美元）的政府債券、公司債券和股票。所有這些舉措，都是為了降低借貸成本，刺激經濟復蘇。但全球范圍內如此大規模的非常規貸幣刺激，還沒有先例，今年以來全球央行行長已經召開了多次幕后會議評估這種做法可能帶來的風險。
對中國而言，在三季度中國經濟見底之后，中國經濟增長逐漸回穩。隨著此前“穩增長”政策逐漸落實，尤其是投資增速開始加快，中央對經濟的擔心在減少。在中國對經濟增長已有信心之時，不太可能加入到顯著放松貨幣政策刺激經濟的行列。目前看來，在決策層的考慮中，一個重要思路是：只是經濟增長保持在一定速度，中國將堅定地推動結構調整。正如習近平總書記日前在廣東考察時所說，“調整經濟結構已經刻不容緩”。不過，明年在貨幣上的尺度要放多寬？仍需要政策部門仔細地斟酌和平衡。
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