本欄多次撰文講述新股上市“秒�！钡默F象，并指出新股上市“秒停”不僅可以人為制造，同時也讓散戶投資者無法判斷新股的投資價值。雖然證監會認為新股“秒�！辈⒉淮聿倏v股價，但這種交易現象顯然是不合理的，而且遏制了新股上市首日炒作，卻沒辦法遏制首日之后的連續漲停。本欄以為這是一種自欺欺人的表現。
上周末，證監會新聞發言人張曉軍表示：“從新股發行改革的實施效果看，新股上市首日爆炒情況得到了一定程度遏制，上市后總體表現較為平穩。但是依然有多數新股維持了較高的換手率水平，今年以來六只滬市新股上市首日平均換手率41.41%�！�
對于新股發行改革后新股上市首日“秒停”現象，張曉軍稱，交易時間長短與股價是否被操縱不存在必然和直接聯系。市場操縱行為是證監會嚴厲打擊的行為，滬深交易所一直都在進行持續密切監控，并未發現明顯操縱行為。若發現涉嫌股價操縱，將嚴格查處。
新股上市首日正常的換手率應該是多少?在沒有臨時停牌限制措施前一般為80%-90%�，F在因為有了盤中臨時停牌的措施，新股首日換手率一般為10%-50%之間。中簽新股過半沒有賣出，并非他們不打算賣出，而是因為上市首日交易時間不足，或者是對交易價格不滿足而拖延至后面的交易日賣出。這種交易模式顯然是存在問題的。
新股首日交易現在已經成為定式，不僅沒辦法操縱，而且也沒有操縱的必要，不管是開盤的20%漲幅，還是之后的32%漲幅或者44%漲幅，都會有買盤蜂擁而至。這種買盤來自五湖四海，投資者知道，新股上市次日六成以上還會繼續漲停，那么這三個價位買入新股，已經成為二次打新。
這種思維模式既然出現，在打破之前將會難以改變，一旦未來出現44%漲幅的巨量成交，那一定是買入者的噩夢，股市不是一個憐憫誰的地方，但投資者參與市場交易，必要的公平公正還是應該保護的。讓股價能夠在正常的交易波動中漲跌，正是這種必要的公平。
其實改革“秒�！辈⒉浑y，管理層設置的10%和20%臨時停牌都比較合理，只是上市開盤價只允許較發行價上漲20%比較猥瑣。正因為這20%的漲幅限制，鎖定了44%的最大漲幅。如果放開這20%的漲幅限制，就能讓開盤價一次漲個夠，那么后面的連續交易時段就不會出現搶10%和20%的斷崖式交易。