證監(jiān)會(huì)主席肖鋼出席深交所干部大會(huì)，相關(guān)表態(tài)引人關(guān)注。在宣布新的人事任免的同時(shí)，肖鋼特別指出，交易所作為資本市場(chǎng)資源配置的平臺(tái)，要進(jìn)一步拓寬服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度，深交所要繼續(xù)壯大中小板市場(chǎng)，加快推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革。
加快創(chuàng)業(yè)板改革之聲，肖鋼不止一次提及，由此可見(jiàn)管理層推動(dòng)此項(xiàng)工作的決心和迫切程度。而在如此重要的人事任免會(huì)議上再次強(qiáng)調(diào)，更讓不少市場(chǎng)人士心生上述部署正是深交所新掌舵人走馬上任后重點(diǎn)發(fā)展方向的揣測(cè)。
與此番概括性地指出要加快創(chuàng)業(yè)板改革不同，在今年的全國(guó)兩會(huì)上，肖鋼對(duì)創(chuàng)業(yè)板的改革路徑給出了更為清晰的描繪：適當(dāng)降低財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的準(zhǔn)入門(mén)檻，建立再融資機(jī)制;允許尚未盈利但符合一定條件的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。
對(duì)比隨后出臺(tái)的改革措施不難發(fā)現(xiàn)，隨著創(chuàng)業(yè)板上市門(mén)檻中連續(xù)盈利指標(biāo)的取消以及創(chuàng)業(yè)板再融資機(jī)制的出臺(tái)，尚待完成的改革工作就剩下推動(dòng)虧損但符合一定條件的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)上市。由此可以說(shuō)，當(dāng)前加快創(chuàng)業(yè)板改革的工作重點(diǎn)不言自明。
目標(biāo)已經(jīng)明確，剩下就是具體的思路和操作步驟問(wèn)題。要想盡快推動(dòng)虧損網(wǎng)企和高科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，當(dāng)前最重要的是相關(guān)配套政策落地。比如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的界定問(wèn)題，這決定著什么樣的企業(yè)可以享受政策傾斜的利益問(wèn)題，涉及到具體利益就會(huì)有博弈，需要監(jiān)管層科學(xué)論證，全盤(pán)考慮。如果政策放得太寬，會(huì)影響政策傾斜的效應(yīng)發(fā)揮;如果政策收得太緊，就會(huì)失去傾斜政策出臺(tái)的意義和價(jià)值。再比如“符合一定條件”的條件設(shè)置事項(xiàng)，互聯(lián)網(wǎng)屬于新興行業(yè)，各種商業(yè)模式、新興業(yè)態(tài)特征不同，應(yīng)該充分考慮各種模式、業(yè)態(tài)的情況，科學(xué)制定具有一定差異化的上市條件，以滿足不同創(chuàng)新型企業(yè)的需求。此外，是否構(gòu)建虧損網(wǎng)企掛牌新三板一年可直接轉(zhuǎn)板特殊通道也需盡早明確，以便讓虧損網(wǎng)企和高科技企業(yè)心存預(yù)期，從而更好地進(jìn)行上市準(zhǔn)備工作相關(guān)安排。
正是由于上述基礎(chǔ)性制度的姍姍來(lái)遲，使得目前推出虧損網(wǎng)企和高技術(shù)企業(yè)上市的工作尚未取得大的進(jìn)展，不少互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也由此對(duì)在國(guó)內(nèi)上市心存觀望。監(jiān)管層或許已在不同層面開(kāi)展調(diào)研和摸底工作，但接觸的企業(yè)數(shù)量畢竟相對(duì)有限，獲取的信息和意見(jiàn)建議也相對(duì)狹窄，筆者建議，不妨在取得一定共識(shí)的基礎(chǔ)上形成初步方案，盡快對(duì)外公開(kāi)討論和征求意見(jiàn)，使這項(xiàng)工作盡快落地并取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)提供留住新經(jīng)濟(jì)模式的土壤十分迫切，創(chuàng)業(yè)板就是最好的平臺(tái)之一。肖鋼的表態(tài)或許隱藏新政策即將落地的信號(hào)，市場(chǎng)翹首以待。
