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| 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題比總量更棘手 |
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| 2007-10-31 倪小林 來源:上海證券報(bào) |
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隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長，人們?cè)絹碓疥P(guān)注今后的趨勢，要采取更大調(diào)控力度進(jìn)行總量調(diào)控面對(duì)目前經(jīng)濟(jì)顯然有難度，要改善調(diào)控效果必須注重總量調(diào)控的同時(shí)，更需要注意結(jié)構(gòu)調(diào)整，包括調(diào)控方式本身的結(jié)構(gòu)性問題。最近國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人通報(bào)三季度經(jīng)濟(jì)情況時(shí)提供了一個(gè)數(shù)據(jù)，前三季度消費(fèi)對(duì)于GDP的貢獻(xiàn)為37％，而2006年全年同類數(shù)字為39％，也就是說經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，結(jié)構(gòu)失衡沒有完全得到矯正，消費(fèi)并沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。目前很多經(jīng)濟(jì)問題對(duì)總量調(diào)整越來越不敏感，已成為經(jīng)濟(jì)趨熱難以達(dá)致平衡的重要原因。
也就是說當(dāng)人們的目光過多聚焦流動(dòng)性過剩的時(shí)候，一些經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性矛盾并沒有因?yàn)楹暧^調(diào)控完全得到改善，除了以上消費(fèi)增長不盡如人意之外，在金融業(yè)本身也是流動(dòng)性過剩和流動(dòng)性不足并存，民營經(jīng)濟(jì)融資難和一些行業(yè)流動(dòng)性過剩同在。最近，經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧就談到，中小企業(yè)和農(nóng)村金融存在的資金不足的問題依然沒有得到解決。他提出一般貨幣調(diào)整主要是總量調(diào)整，財(cái)政調(diào)整才有結(jié)構(gòu)性問題，但是目前對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)地域以及行業(yè)和城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)矛盾沒有完全解決等等原因，金融調(diào)控也有一個(gè)結(jié)構(gòu)性問題需要關(guān)注。近來，央行負(fù)責(zé)人分析認(rèn)為，當(dāng)前流動(dòng)性過剩的問題，并不是完全來自銀行業(yè)，貨幣總量調(diào)控對(duì)于社會(huì)流動(dòng)性過剩問題效果就不明顯。最突出的是我國經(jīng)濟(jì)外部環(huán)境不斷變化，近來美國不斷減息我們不斷升息，如此下去國際游資更熱望進(jìn)入中國，結(jié)果還會(huì)進(jìn)一步引起資產(chǎn)價(jià)格的快速上漲。由此過度依賴央行延續(xù)總量調(diào)整的辦法，只能是杯水車薪。有人建議不能把平衡經(jīng)濟(jì)的壓力放在幾個(gè)部門身上，不是沒有道理的。
中國經(jīng)濟(jì)從重?cái)?shù)量向重質(zhì)量轉(zhuǎn)化，我們也必須把目光由外轉(zhuǎn)內(nèi)，由尋找增量機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)調(diào)整。目前經(jīng)濟(jì)中的種種結(jié)構(gòu)失衡現(xiàn)象已經(jīng)受到各方關(guān)注。近日證監(jiān)會(huì)祁斌先生就資本市場失衡問題羅列了幾大現(xiàn)狀，如產(chǎn)品不夠豐富、基本約束機(jī)制不足、機(jī)構(gòu)投資者還不能滿足市場需求等問題，已經(jīng)直接影響到市場的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。這說明經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定規(guī)模的時(shí)候，市場的內(nèi)生性問題不解決，最終一定會(huì)影響市場持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。
我國目前依然處在經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌時(shí)期，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡可以說是一個(gè)較為普遍的現(xiàn)象，但是由于今年以來，物價(jià)持續(xù)上升，資產(chǎn)價(jià)格暴漲，流動(dòng)性問題一直受到各界的關(guān)注。應(yīng)該說我國目前表現(xiàn)出來的流動(dòng)性過剩，雖有發(fā)展階段的必然因素，但很大程度上是因?yàn)槲覀冏陨淼慕?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡引起的，這一點(diǎn)巴曙松博士的見解很值得關(guān)注。他認(rèn)為，當(dāng)前的流動(dòng)性過剩是非典型性的、畸形的流動(dòng)性過剩。由于管制和審批，使得很多有強(qiáng)烈需求的融資卡在一些特定的環(huán)節(jié)上。從下一步的發(fā)展趨勢看，拓展多樣化的融資渠道，從過分依賴銀行貸款、缺乏彈性和靈活性的融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向富有彈性、能消化風(fēng)險(xiǎn)的融資結(jié)構(gòu)正在成為金融政策的導(dǎo)向，將對(duì)銀行和企業(yè)產(chǎn)生多樣化的影響。這一分析足以見得我們?cè)陉P(guān)注總量失衡的問題同時(shí)，不可忽視金融方面的結(jié)構(gòu)性失衡問題。
由此可見，即使是觀察流動(dòng)性過剩本身，我們也不應(yīng)該完全機(jī)械地照搬總量調(diào)控的思路，而需要更加細(xì)分流動(dòng)性產(chǎn)生的各種狀況，對(duì)癥下藥以至手到病除。消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的不健康因素，為確保實(shí)現(xiàn)又快又好的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，結(jié)構(gòu)調(diào)整正在受到更為廣泛的關(guān)注。 |
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