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在降息潮席卷全球的背景下,俄羅斯政府在短短一周內兩次以1厘幅度加息,防止熱錢外流捍衛盧布穩定,大有逆勢操作的勇氣和風骨,而其中暴露出的新興經濟體的金融業隱憂更值得思考。
俄羅斯央行在聲明中表示,此次加息旨在遏制通貨膨脹,并確保盧布匯率的穩定。之前,俄羅斯財政部部長庫德林曾預測,2009年俄羅斯的通貨膨脹率將達到19%,但2月份CPI增幅將放緩至1.4%至1.6%。他認為,俄羅斯即將面臨的最大挑戰是通貨膨脹。
莫斯科信托投資銀行的分析師則表示,俄羅斯央行上述舉措是為了使以盧布作為外匯投機交易的投資者“無利可圖”。在加息后,用盧布兌換外幣的成本大增從而使貨幣成本增加,銀行難以從外幣炒賣盧布中獲利,進而阻止盧布被狙擊。
兩度加息后,盧布的走勢穩定,并止住了多日的跌勢。此前俄羅斯盧布兌美元和歐元等一籃子貨幣連續十一天下跌,而且,自從去年八月以來,俄羅斯盧布兌美元已大跌了三成半。
另一方面,捷克、斯洛伐克等國的境況亦日益危險,東歐地區的經濟危機已顯露惡化跡象。最近經常發表有關金融海嘯言論的紐約大學教授羅比尼分析認為,原因是東歐的銀行危機有惡化的跡象。
10日,又有日本媒體報道,俄羅斯計劃尋求與歐洲和其他外國銀行談判,以推遲償還4000億美元私營領域債務。雖然這一消息被俄羅斯地區銀行協會會長AnatolyAksakov否認,但仍然造成當日歐元匯率的大幅波動。
這很容易讓人聯想到俄羅斯加息之舉也是出自對該國銀行業的自我救贖。
事實上,從本次全球危機來看,問題爆發的終端就在于銀行。隨著經濟的發展,所有社會生產活動都懸于銀行一線。
經過經濟高速發展的一輪加息進程之后,信用的高度擴張使得資本膨脹,泡沫浮起,而隨之而來的資本泡沫破滅與降息周期的到來,使得銀行呆壞賬上升,傳統業務的利差縮小甚至倒掛,銀行資本金捉襟見肘被毫無遮攔地放在了聚光燈下。當前各國銀行業無不面臨如此困境。而各國采取的刺激經濟的首選方法也無不是從注資銀行開始,以期恢復其活力,重塑市場中各經濟單位的動力。
令人欣慰的是,大浪淘沙之后,金子仍然會留在沙灘上熠熠放光的。金融危機打亂世界大型銀行的市值排名,以前占據主導地位的花旗、美銀和瑞銀等,全部榜上無名,而中資銀行卻攀上了最高的位置。有報道稱,工行、建行和中行分別奪得最大市值銀行的冠、亞、季軍。
從這一點上看,中國經濟的基本面和復蘇基礎無疑讓大家更有信心了。 |