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| 2009-05-25 郭凱 來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 |
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澳大利亞的媒體近來頻頻報道，中鋁希望獲得力拓至多18%的股權(quán)的交易，可能將對一些條件作修補(bǔ)。由于國際資源性商品價格回升以及力拓股價上浮，在2月份議定的中鋁購買力拓可轉(zhuǎn)換債券價格的溢價，進(jìn)入5月份已經(jīng)一度消耗無幾。對于這樣一宗影響中國礦產(chǎn)資源供應(yīng)安全的對外投資，中鋁整體上仍處于優(yōu)勢購買競爭地位，但由于國際礦產(chǎn)資源市場價格確實多變，即便要在議定交易相隔數(shù)月之后作少許折中，中鋁也應(yīng)該將此交易落定。
力拓作為國際礦業(yè)巨頭之一，陷入了嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，急于改善報表、歸還負(fù)債，加之年初國際資源型商品價格陷入低谷，中鋁于是有了交易入主的良機(jī)，并且獲得了較好的價格條件。力拓也把這項交易看得十分重要，和中鋁聯(lián)盟，它就獲得了穩(wěn)固的中國市場，還可間接利用中國豐腴而廉價的信貸資金。力拓認(rèn)為如果中鋁的入資不能夠被批準(zhǔn)的話，力拓將不得不裁員和減少開支，而這會直接影響到澳大利亞的就業(yè)和投資。另外，鐵礦石和鋁都是由國際自由市場交易定價的商品，中鋁和力拓的聯(lián)合，并不會使這兩個公司具備壓迫鐵礦石低于全球競爭價格的能力，這也是這一交易之前順利通過澳大利亞壟斷和消費(fèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審查的原因。
由于力拓股價5月初超過了中鋁購買可轉(zhuǎn)換債券的首批行權(quán)價，澳媒體消息說力拓可能會放棄中鋁的可轉(zhuǎn)換債，直接在市場售股融資。但隨著各種中鋁交易可能有變的消息增多，力拓價格則轉(zhuǎn)頭向下，回到了中鋁行權(quán)價以下。雖然有分析認(rèn)為這是一些潛在投資者在為能低價購買力拓股份而進(jìn)行的操作，但是一個更大的可能性是，沒有了中鋁入資的支撐，力拓現(xiàn)時的股價就存在高估的問題，有了中鋁，力拓才能提升價值。對于力拓的資產(chǎn)負(fù)債表和市場價格，中鋁的入資方案仍然是力拓的最優(yōu)選擇。
目前交易還在澳大利亞外國投資委員會的審核中，澳大利亞政府也受到來自不同方面的壓力，包括反對黨議員提出的不能讓有強(qiáng)烈政府背景的外國公司控制澳資源的意見。事實上，澳大利亞今年已經(jīng)有條件地批準(zhǔn)了中國五礦集團(tuán)收購OZ
Minerals的多數(shù)礦產(chǎn)，還批準(zhǔn)了湖南華菱鋼鐵集團(tuán)投資Fortescue
Metals，當(dāng)然也附加了避免在產(chǎn)品價格、銷售和市場營銷發(fā)生利益沖突的限制。澳大利亞的經(jīng)濟(jì)主要依靠的就是礦產(chǎn)、羊毛和小麥(資訊,行情)，中國是澳大利亞最大的貿(mào)易伙伴，來自中國的礦業(yè)需求，在過去的若干年使澳大利亞的勞動收入獲得大幅提升，澳大利亞的經(jīng)濟(jì)蓬勃，離不開和中國的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。而在國家安全層面，澳政府也已十分清楚，在中國的政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中，從來都沒有把澳大利亞看作潛在的敵手和競爭者，兩國之間是明顯的互補(bǔ)型經(jīng)濟(jì)關(guān)系和合作型政治關(guān)系。所以，雖然力拓股東的利益訴求和市場價格不斷變化，但是澳大利亞政府對中國企業(yè)進(jìn)入澳礦業(yè)是開放的。
誠然，國際資源型商品市場價格莫測，目前看來正處在一個上升的通道中。國際市場礦石和金屬價格如果持續(xù)回升，到6月份澳政府審定交易、7月份力拓股東核準(zhǔn)交易時，澳政府和力拓可能會面臨新的壓力。如果說屆時市場如此，那么中鋁修補(bǔ)對力拓交易、給出更利于力拓的條件，就是可以理解的。從資源儲備的戰(zhàn)略問題考量，可以預(yù)期，中鋁應(yīng)該能把交易完成。
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