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“閑置”募投項目江蘇宏寶頻“算計”募資

2009-02-18 作者:趙一蕙來源:上海證券報

　　江蘇宏寶昨日（2月17日）發布公告稱獲得了知識產權局的發明專利證書，但這一則好消息卻無法淡化公司近期被發現的一大問題：頻繁變更募集資金用于補充流動資金，雖然表面符合法律規定，但實質卻是鉆了法律的空子，公司如此頻繁的“算計”行為，相當于棄當時的招股承諾棄于不顧。
　　2009年1月14日，江蘇宏寶8800萬元用于補充流動資金的募集資金歸還到募集資金專用賬戶，距離1月15日的歸還“最后期限”僅有一天之差。但是就在2天之后，即1月16日，江蘇宏寶股東大會就通過了將上述8800萬元募集資金繼續用于補充流動資金的議案，期限從1月16日至7月15日，也就是說，這8800萬元“馬不停蹄”地再度被劃出專用賬戶。
　　江蘇宏寶其實早就在為這次“繼續補充”打起了算盤：2008年12月30日，公司發布董事會決議稱，因為這8800萬元暫時補充資金將于2009年1月28日到期，因此再次將這筆資金用于補充流動資金，于是就有了上述適時召開的股東大會，使得這8800萬元幾乎毫無耽擱得再次用于補充流動資金，這上面的日子掐算得十分巧妙。
　　本來上市公司將募集資金用于補充流動資金的情況十分普遍，如此一次倒也無可厚非，但在江蘇宏寶身上，這種行為已經屢屢發生，公司似乎具有頻繁將募集資金用于補充流動資金的傳統。自從2006年10月15日上市以來，江蘇宏寶曾于2008年10月11日、2008年4月9日、2007年9月18日、2007年4月25日、2006年10月25日發布公告，宣布將募集資金用于補充流動資金，單筆金額最低為1700萬元，最高為9500萬元。而從歸還的進度和數額上來看，其通常手法是先用于補充，再進行歸還，然后又“踩點”再補充，早已經是家常便飯。
　　江蘇宏寶長時間頻繁將閑置募集資金滾動補充流動資金，不僅讓人疑問其上市時的招股說明書中承諾的5個項目的進度。事實上，這些補充流動資金的所謂“閑錢”，是以上述項目的暫停為代價的。
　　根據公司2008年12月30日發布的“關于調整募集資金項目計劃”公告，其當時招股書中的“先進模具制造項目”等五個項目中，當時有三個因為“實施背景發生重大變化”或是“已達到原計劃要求”而被暫停，且已經投入的資金與公司結余的資金相差巨大，如先進模具制造項目累計投資僅為62萬元，募集資金結余資金竟有4900萬元，還有一項目當時的累計投資為960萬元，尚余3680萬元的結余資金。
　　記者初步統計，上述三項目的結余資金近1.1億元，占募集資金凈額1.78億元比例超過六成，如此之多的項目被暫停，不由讓人疑惑當初的投資決定是否過于草率。
　　不過，無論所募投的項目明智與否，江蘇宏寶都通過IPO握有了一筆可觀的募集資金；而且從法規條款來看，公司單次將募集資金用于補充流動資金的行為無可厚非。根據《中小企業板上市公司募集資金管理細則》的規定，上市公司用閑置募集資金暫時用于補充流動資金，不得變相改變募集資金用途，單次時間不得超過6個月。“管理細則”對用募集資金補充流動資金的次數和總期限并沒有做出上限規定，而江蘇宏寶鉆的正是這個“空子”。
　　但是，合法并不代表合理。江蘇宏寶這種行為不得不讓人質疑其是否僅借“項目暫停”的名義和法律層面上的漏洞，達到對募集資金長期占用的目的，從而讓人懷疑公司實施上述項目的誠意以及公司的誠信度。

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