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盧柏良
1970年出生，北京大學經濟學碩士，14年證券投資經歷。1995-2005年就職于寧波證券、深圳特區證券、蔚深證券等機構，2006年1月就職國信證券投資管理總部，現任國信證券資產管理總部投資經理、國信“金理財”經典組合基金集合資產管理計劃投資主辦。
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盧柏良 | 初看國信經典組合的凈值曲線圖，多數人會驚詫于一個FOF產品可以具備股票型基金般的爆發力：成立剛半年凈值增長50%，09年1-2月份上漲20%，凈值累計增長近80%，其管理人正是在股市前線打拼了近14年的盧柏良。
“如果把股市比作江湖，那么每個人都有自己的一套路數：有的善于基本面分析，有的重視市場多空博弈，有的則偏重價值投資。”盧柏良把自己劃入趨勢型價值投資者的行列。盡管自己的產品已經成為同類理財品種中的佼佼者，但是盧柏良并沒有滿足于已經取得的成績，因為他知道：想要在股市取勝，敏銳的洞察力是必不可缺的，要盡可能做市場的“先知先覺者”。
炒股更要“把握人性”
用盧柏良自己的話來說，他是一個“路線獨特”的投資人：從寧波證券到特區證券，再到蔚深證券，最后來到國信，近14年的工作就是和股票打交道。“不管是自營還是做資產管理，這十幾年我一直是戰斗在股市的最前線。”雖然不是研究員出身，但幾輪牛熊下來，年近40的盧柏良對股市已有“不惑”的見地：結合市場狀況，堅持趨勢投資和價值投資理念。
“做投資，首先要有一個比較理性的科學態度來進行市場分析，對宏觀、行業和企業盈利的趨勢要面面俱到；但同時，市場是由大大小小的投資個體組成的，受投資者情緒的影響很大。所以，把握好投資者心態對判斷市場趨勢很重要。”
盧柏良認為，“恐懼”和“貪婪”是大多數投資者無法避免的，因此也造成了市場的大幅波動。這輪行情起來之前，由于大家普遍預期宏觀經濟進入下降周期，其實沒有多少人看好股市，而盧柏良卻“慧眼獨具”。“在經濟下滑的背景下，投資者的信心往往處于崩潰的邊緣，很難做出理性的決斷。這就要求投資者體味市場中的細微變動，尤其是多數投資人的心理變動。”
盧柏良認為，東方文化同西方文化有所區別：西方文化較為理性，而東方更為“好賭”。就像澳門博彩業可以超過美國的拉斯維加斯一樣，國內市場的波動也往往較大，這在一定程度上解釋了為什么在過去三年里A股市場出現了過山車行情。成功者要做的就是要看清市場主體的心理變化，從而取得好的收益。“當發現市場基本面已經出現好轉，但很多投資者還保持熊市思維的時候，說明較大的行情很可能就要出現了。”
在看準市場趨勢、摸清股民心理的同時，他認為投資者還應該掌握一套適合自己的投資方法。“股市投資最重要的就是要看清市場的發展趨勢，價值投資+趨勢投資是我的投資理念。”
“年初的這輪行情就是我們憑借趨勢投資的思路把握住的。”他說，之所以敢于在行情啟動前就把倉位加得比較滿，主要是基于對市場將在09年初出現大幅反彈的判斷；而之所以判斷市場將會出現較大的行情，不單單是因為看到政策面和宏觀經濟的變化，更多的是依靠他的另一個“獨門秘訣”——學會從另一個角度看市場。
“換個角度看問題”
14年的職業生涯告訴盧柏良，真理往往是掌握在少數人手里的。“資本市場的核心是預期，有預期肯定會有提前動作，這是一種實在的動力。”當市場表面都在維穩的時候，其實資金早在計劃著如何出逃；而當市場哀鴻遍野的時候，很多大資金早已在逐步部署了。
股市從6124跌到1664，很多投資者對股市失去了信心。去年底，國信資產管理部投資團隊判斷熊市已經結束，反彈行情正在醞釀之中。“市場總是在投資者絕望的時候展開行情，當時我們覺得市場在1800點附近已經是跌無可跌了，而且隨著國家各項經濟刺激政策開始起作用，加上國內市場流動性逐步充裕，股市具備了上漲契機。”
這輪行情，無論是機構投資者還是中小股民，踏空者大有人在，而盧柏良踏準市場的關鍵在于自己的逆向思維。“市場絕望的時候我開始樂觀，市場瘋狂的時候我開始謹慎。”多年的投資經驗告訴他，對于被市場認為理所應當的“主流意見”，要習慣性地多問幾個為什么。
“在執行完08年的防御性投資策略之后，09年初市場第一次回調時，我就開始大幅加倉。”說起本輪行情，盧柏良露出自信的笑容。“這次戰機把握得很準，看到市場有漲升的態勢，馬上選擇了加倉。”他介紹，盡管自己管理的是FOF產品，可一旦判斷市場具備較大上漲機會時，可以通過配備指數型基金和股票型基金，來獲取股市收益。
無獨有偶，另一個讓盧柏良記憶猶新的案例發生在奧運會之前，那一次不是加倉，而是果斷減倉。
“奧運會開幕前，我就跟助手講，A股市場在奧運前兩個禮拜，最晚開到一半，會有一次大地震。”當時做出這種判斷的邏輯是：由于結構性的信貸松動，金融股出現了恢復性的上漲，大盤因此在奧運前盤了很久，但明顯后繼乏力；另一個就是維穩結束的預期，導致部分投資者提前拋售。“基于上述判斷，加上那時候產品剛好要開放，我們進行了大幅減倉，可謂躲過一劫。”
“主題”先行注意輪動
談到今年的股市投資，盧柏良認為要在注重“主題”投資的同時，把握市場輪動。
“如果把去年的行情比作救火的話，今年的行情則重在展望未來。”他介紹，當大家都因為09年上市公司沒有業績支撐、國際金融風暴仍將繼續而捂緊錢袋的時候，他所考慮的卻是市場反彈時的熱點將出現在哪里。“從短期來看，傳統行業想盡快走出低谷邁入高成長期是不現實的，而當前最為國內外看好的是新能源、新技術行業。”
盧柏良判斷，新能源題材很可能會貫穿全年。“從國際市場看，奧巴馬上臺后的美國政府開始關注能源問題，國內相關部門也開始研究對新能源企業和購買新能源產品進行補貼。”基于此，他認為今年發展最好的有可能就是低碳行業，尤其是與新能源汽車相關的各類股票都值得關注：上游的鋰電池行業、中游的新型制造業、下游的新能源汽車公司等都有較好的投資機會。
而當主題性行情步入調整的時候，市場熱點則有可能轉向藍籌股。盧柏良表示，真正在年前就布局好這輪行情的機構并不多，很多基金由于擔心春節期間國際市場出現變化，選擇了減倉，年后才開始匆忙建倉漲幅不太大的股票，這給市場提供了一定支撐，同時也解釋了為什么近期二線藍籌有資金介入。
對于當前的操作策略，他認為市場在經歷了連續跳空上漲之后，大盤會有一定的回調壓力，但市場在進行一定的調整之后很有可能繼續保持漲升態勢，投資者大可不必草木皆兵。他建議，現在最好的操作就是在設好止損點位的前提下，持股觀望；對于較為激進的投資者，可以考慮在強勢股回調到位的時候適當買入。盧柏良強調，作為全年熱點的新能源板塊在市場調整到位之后，仍會有上佳的表現，“是金子總會發光的。” |