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“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)力量的提升，中國(guó)沒(méi)有國(guó)際一流投行將是一個(gè)缺陷。中國(guó)打造國(guó)際一流投行，可以通過(guò)國(guó)際性的兼并和收購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)，當(dāng)然這也需要國(guó)際化視野、國(guó)際人才、以及國(guó)際胸懷。”在2010年陸家嘴論壇間隙，瑞銀投資銀行部亞洲區(qū)主席蔡洪平接受記者采訪時(shí)表示。
蔡洪平說(shuō)，在金融危機(jī)之后，全球銀行業(yè)回歸本位將會(huì)是一個(gè)基本趨勢(shì)，也就是說(shuō)，金融應(yīng)當(dāng)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生產(chǎn)力服務(wù)，而一些與此無(wú)關(guān)的過(guò)分交易，如坐莊等，都應(yīng)當(dāng)受到抑制和控制。“具體來(lái)說(shuō)，第一銀行業(yè)的杠桿率要降低，應(yīng)當(dāng)回歸到20倍以下、而不能無(wú)限制地放大風(fēng)險(xiǎn)；第二，銀行業(yè)資本充足率要提高，從今年至2012年全球銀行都要執(zhí)行巴塞爾協(xié)議三中有關(guān)規(guī)定；第三，銀行需要更明晰地區(qū)分自營(yíng)業(yè)務(wù)和代客業(yè)務(wù)；第四，全球監(jiān)管者都會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管，這也有利于銀行業(yè)健康發(fā)展。”蔡洪平說(shuō)。
隨著中國(guó)即將成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，不少業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前中國(guó)打造國(guó)際一流投行的時(shí)機(jī)已到。對(duì)此，蔡洪平表示，在中國(guó)如此龐大的經(jīng)濟(jì)體中，卻沒(méi)有國(guó)際一流投行是個(gè)缺陷，而歐美等全球大行都是伴隨著它們本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而逐步發(fā)展起來(lái)的。
“中國(guó)打造國(guó)際一流投行可以通過(guò)全球間的兼并收購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)，瑞銀、摩根大通、花旗等國(guó)際性銀行在其發(fā)展過(guò)程中都進(jìn)行過(guò)大規(guī)模的兼并收購(gòu)。”蔡洪平說(shuō)，“中國(guó)的大型銀行也可以通過(guò)收購(gòu)全球的投資銀行來(lái)實(shí)現(xiàn)全球化。”
蔡洪平強(qiáng)調(diào)，這要求中國(guó)金融機(jī)構(gòu)在管理上也必須具備管理全球性銀行的能力，需要國(guó)際視野、國(guó)際人才、以及國(guó)際胸懷。至于這種國(guó)際性兼并收購(gòu)發(fā)生的時(shí)間，則很難判斷，取決于領(lǐng)導(dǎo)者的智慧和決心。
今年以來(lái)，瑞銀完成和確定了招行、交行、工行的再融資大單，也成為農(nóng)行上市財(cái)務(wù)顧問(wèn)、聯(lián)塑IPO的承銷(xiāo)商之一。對(duì)于企業(yè)定價(jià)問(wèn)題，蔡洪平表示“高增長(zhǎng)企業(yè)定價(jià)可較高，中國(guó)企業(yè)如果是快速增長(zhǎng)，可以獲得較高溢價(jià)”。
“瑞銀一直致力于按照PEG（市盈率與增長(zhǎng)率比值）來(lái)為中國(guó)企業(yè)定價(jià)，中國(guó)企業(yè)高增長(zhǎng)可以享受較高定價(jià)。”蔡洪平說(shuō)，“我們是比較公正地對(duì)待中國(guó)企業(yè)上市定價(jià)的。如果定價(jià)、定位錯(cuò)了，企業(yè)發(fā)行價(jià)格差別會(huì)非常大。” |