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為貫徹從緊貨幣政策，中國人民銀行12月20日宣布從2007年12月21日起調(diào)整金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。這是央行今年第6次調(diào)整利率。
一年期存款基準利率上調(diào)0.27個百分點至4.14%。活期存款基準利率由現(xiàn)行的0.81%下調(diào)至0.72%，下調(diào)0.09個百分點。
三個月期存款利率上調(diào)0.45個百分點，半年期存款利率上調(diào)0.36個百分點，兩年期、三年期存款利率上調(diào)0.18個百分點，五年期存款利率僅上調(diào)0.09個百分點。
一年期貸款基準利率由現(xiàn)行的7.29%上調(diào)至7.47%，上調(diào)0.18個百分點；五年以上貸款基準利率保持不變；其他檔次貸款基準利率相應上調(diào)0.09個百分點，個人住房公積金貸款利率保持不變。
央行稱，此次調(diào)整有利于防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱，防止物價由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。
活期存款利率不升反降
此次升息幅度呈現(xiàn)“非對稱”特征，貸款利率上調(diào)幅度整體低于存款利率上調(diào)幅度。并且，活期存款利率不升反降，各檔次定期存款利率上調(diào)幅度不一，長期定期存款利率上調(diào)幅度低于短期存款利率。
央行有關(guān)負責人表示，由于活期存款的主要功能是用于即期支付結(jié)算，上述調(diào)整有利于引導居民等各類經(jīng)濟主體更多地存放短期定期存款，在保持存款流動性的同時，可以較快地得到更多的收益，提高應對物價上漲的能力。
雷曼兄弟亞洲經(jīng)濟學家孫明春表示，長期利率上調(diào)幅度低于短期利率，是央行管理通脹預期的手段，暗示著長期通脹沒有短期嚴重。存款利率升幅高于貸款利率，反映了央行對經(jīng)濟前景的謹慎看法，尤其是在全球經(jīng)濟發(fā)出放緩信號的背景下。
通脹預期正在強化
2007年以來，宏觀經(jīng)濟保持了較快發(fā)展的勢頭，受食品、能源等結(jié)構(gòu)性因素的影響，居民消費物價指數(shù)不斷攀升，通貨膨脹壓力有所加大。
今年8月至11月全國居民消費價格（CPI）同比漲幅連續(xù)四個月高于6%，今年11月CPI同比上漲6.9%，創(chuàng)今年月度新高。1至11月份累計，居民消費價格總水平同比上漲4.6%。
為此，央行加大了公開市場操作力度，先后10次上調(diào)商業(yè)銀行存款準備金率，5次上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。
同時，通脹預期已經(jīng)“生根發(fā)芽”并且強化。
央行昨日公布的2007年第四季度全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查綜述表明，64.8%的被調(diào)查者預期明年物價會繼續(xù)上升，此預期值達到歷史最高，分別較上季度和上年同期提高3.4和14個百分點。
渣打銀行經(jīng)濟學家王志浩認為，2008年第一季度可能會出臺更多的從緊政策，預計2008年升息四次，一年期存款利率將會達到5.22%（每次調(diào)升27個基點），一年期貸款利率將調(diào)整到8.37%（兩次27個基點，兩次18個基點）。
日前召開的中央經(jīng)濟工作會議在部署明年經(jīng)濟工作時明確提出，明年要實施從緊的貨幣政策，將進一步發(fā)揮貨幣政策在宏觀調(diào)控中的重要作用，嚴格控制貨幣信貸總量和投放節(jié)奏。
對銀行產(chǎn)生負面影響
光大證券研究所銀行業(yè)分析師蔡榮在接受本報記者采訪時表示，根據(jù)央行公布的信貸數(shù)據(jù)，活期存款和定期存款的比重大致相同，定期存款利率的上調(diào)幅度普遍高于活期存款利率下調(diào)的幅度，銀行的資金成本將會增加，并且貸款利率上調(diào)幅度少于存款利率，5年以上貸款利率沒有調(diào)整，因此總體對銀行的影響將是負面的。
匯豐晉信基金認為，管理層此次加息決策非常慎重。一方面希望借此實施對宏觀經(jīng)濟的整體調(diào)控，另一方面也可能考慮到中美利差逐步縮小的狀況，力圖減低加息對宏觀經(jīng)濟的沖擊。
匯豐晉信基金表示，5年期以上貸款利率未發(fā)生改變，說明此次加息對房地產(chǎn)等依賴長期貸款的行業(yè)影響非常有限。此次加息可能會給市場帶來短期的震蕩和波動，但對市場的中長期前景更為看好。 |