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據湯森路透發布的最新數據顯示，全球投資銀行顧問業務在今年第二季出現回升，協助多家企業在資本市場籌資，不過利潤豐厚的合并收購顧問業務則寥寥無幾。摩根大通是此波資本市場交易飆升的最大受益者，通過承辦166宗股票發行業務，將約10億美元的交易費用收入囊中。
摩根大通搶得先機
數據顯示，第二季全球資本市場與并購的合計費用收入為一年來首次出現增加，比上季增加29%，其中供股等股票銷售業務最為活躍。摩根大通是此波資本市場交易飆升的最大受益者，今年上半年，在股票資本市場、債券與聯合貸款業務高居全球之冠。通過承辦166宗股票發行業務，摩根大通將約10億美元的交易費用收入囊中。同時，今年上半年，摩根士丹利還擠掉高盛，稱霸全球和美國購并顧問業務市場。
分析人士表示，由于信貸緊縮使自身財富縮水，銀行不愿意往外放貸，現金緊缺的企業轉而求諸于發債和發股，重建資產負債表，為到期債務再融資或拓展企業規模。“情況有了轉變，銀行不再是企業增長的唯一資本來源。全球的銀行數量已經減少，而且資金也不及以前雄厚。”德意志銀行的全球銀行業務主管大衛·法斯稱。
今年以來，為并購進行的發債融資規模巨大，輝瑞籌集了逾230億美元用于購買Wyeth，羅氏為買下Genentech發債300億美元。
銀行業者為充實資本，也啟動了大規模供股。資料顯示，匯豐控股以4月份190億美元的售股，是有史以來規模第二大的供股。“資本募集市場表現得極其活躍，金融業和愈來愈多企業都在發股補強資產負債表。”摩根大通的歐洲投資銀行主管Enrico
Bombieri在一份對媒體發布的簡報中說道。
市場缺乏大規模并購勇氣
數據同時顯示，全球購并活動出現2001年以來最大萎縮幅度，今年上半年較上年同期減少了44.5%，因企業不愿承擔更多風險，且資金匱乏。
銀行業擔憂經濟衰退恐造成更多的壞賬，且有更多有毒資產浮出臺面，因而致力于降低債務水準。在欠缺銀行貸款的有力支持下，這些購并案自然貧乏。值得注意的是，向來是歐洲購并資金管道的聯貸案幾已枯竭，來到13年來最低水準，且較上年同期減少58%。
“歐洲向來是銀行融資的市場，基本上，我們一直有見到從貸款市場轉向資本市場的情況。”摩根大通國際資本市場主管拉哈范表示。
一不愿具名的美國投資銀行全球購并主管表示，“現在融資環境良好，但購并市場依舊疲弱。此刻大家沒有大規模購并的勇氣或信念。”
數據顯示，今年迄今債券發行量為5890億美元，已超過以往的全年總量。今年前三個月發債量創紀錄，第二季則有所減緩。
“在企業融資方面，債券資本市場所扮演的角色很可能益發吃重，但貸款市場情況則可能使該趨勢逆轉，”巴克萊資本的樂偉倫表示。
不計IPO和可轉債的股票發行量，在第二季約增長兩倍至2590億美元，高于第一季的880億美元，但較上年同期減少7%。第二季完成購并案的手續費較上年同期銳減66%，且僅是整體手續費的19%，其比率為三年來最低。自2006年初以來，其比重多為約40%。 |