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| 2010-05-13 作者:孫維晨 來源:國際金融報 |
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5月12日，工信部發布“2010年4月份工業生產運行情況”數據顯示，4月份，工業生產繼續保持平穩增長，規模以上工業增加值同比增長17.8%，比上月回落0.3個百分點。1-4月工業增加值同比增長19.1%。市場人士與一部分觀察家認為工業增速的減緩透露出中國金融部門不斷推出的貨幣緊縮措施，已經使得經濟正常發展所需流動性嚴重不足，經濟發展受到抑制。
工信部認為，4月份的輕工業繼續維持平穩增長，而重工業增幅小幅回落。4月份，輕工業完成工業增加值同比增長14.1%，比上月加快0.7個百分點；重工業增長19.4%，比上月減緩0.6個百分點。
同時，裝備制造業也出現了明顯下滑。來自安信證券的報告認為，4
月份工業增速小幅回落，較上月下降0.3
個百分點。這其中有季節模式的色彩；但如果仔細分析其細項數據，以及進一步結合汽車、有色等分析員的微觀層面調研反饋來看，該機構認為更主要的原因是國內需求加速增長的動量可能已經開始減緩。
安信認為，第一季度支持經濟高速增長的補充庫存的需求是難以持續。4月份工業增速的回落可能已經反映了這一需求的減退。從工業細項數據來看，4月工業增長的放緩主要來自于交通運輸設備制造業的明顯減速。當月汽車的產量從第一季度73.2%和3月份51.5%的水平迅速回落至34.6%的水平；而與此同時，消費零售數據中的汽車消費增長則基本與前期持平，這中間應該主要反映了補充存貨的差異。此外，4
月份大宗商品的進口也在明顯放緩，部分商品的進口量甚至出現了同比負增長的局面，可能也一定程度暗示補充存貨的力量正在逐步消退�！ �
綜合考慮到國內總供需狀況及地產等宏觀調控政策的影響，安信證券猜測稱，從環比意義上分析，經濟增長的動量可能會逐步減弱；但考慮房地產市場的調整前景、企業部門的資產負債情況以及宏觀調控政策的節奏等因素，中國經濟二次探底的可能性依舊不大。
國巨基金投資管理有限公司董事長兼首席經濟學家孫飛認為，中國金融部門提高存款準備金率等緊縮手段確實讓一些大型銀行減弱了信貸能力，并從而影響實業部門的資金鏈。“我認為宏觀調控還可以再藝術一點�！边@位市場人士暗指中國宏觀調控可以嘗試以精準調控來改善中國各個生產部門從銀行貸款的比例。
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