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國家統計局昨天（13日）公布7月份居民消費價格指數(CPI)數據——同比增長5.6%，創下十年新高。這一數字迅速引起各方關注，關于加息、通脹的傳言也紛紛出現。5.6%，究竟可怕不可怕？是否意味著可怕的通貨膨脹？
不能簡單等同于通脹
5月，3.4%；6月，4.4%；7月，5.6%……不斷增長的數字，引發了市場對于高通脹的擔憂，但經濟學家們似乎并不贊同這種看法。
交通銀行首席經濟學家連平認為，在人民幣升值、流動性過剩、奧運等多種因素刺激下，今年中國經濟的確存在升溫現象，而且存在繼續攀高的可能；但不能把CPI上漲當成經濟過熱的一個指標，也不能將其簡單地等同于高通脹。他認為，通脹是個綜合性的指數，只有物價出現持續、快速的上漲，比如持續1年，且每個月的漲幅均超過上月，才能確定出現通脹。CPI在幾個月內增長較快，并不意味著已經出現通脹。
上海市統計局總經濟師蔡旭初分析，CPI增長5.6%，還遠遠沒到可怕的程度，其實歷史上曾經出現過比這更高的增幅。目前CPI大幅增長屬于結構性問題，主要表現在局部性的供求矛盾引起食品價格攀升。從7月份的統計數據看，食品價格上漲遠遠高于非食品價格。食品價格上漲了15.4%，而非食品價格上漲僅0.9%。華東理工大學商學院院長、博士生導師石良平教授認為，農副產品價格上漲的深層次原因很多，其中重要的一點是，前幾年農副產品價格被低估，造成農民對市場需求量誤解，因而減少了養殖、種植，這種變化在當前顯現后期效應，使當前市場供求出現不平衡，引起價格上漲。
預計四季度漲幅回落
CPI漲幅是否可怕，一個重要的衡量標準是其持續時間。
這需要從導致CPI上漲的食品價格說起。石良平表示，關于農副產品的價格波動，經濟學中有一種“蛛網理論”，揭示了一段時期商品價格波動對下期產量的影響。前一段時間農民不愿多種，會引起后一段時間市場求大于供，農副產品價格上漲，又會刺激農民生產積極性，從而引起第三個階段供大于求、價格回落。如此循環往復，使農產品價格呈現蛛網式的波動。按周期分析，估計在半年之后，農副產品價格上漲勢頭會得到抑制，因此這次食品價格主導的CPI增長并不值得恐慌。
連平對這波CPI高增長的持續性持懷疑態度。他表示，這是一次“事件性”的物價上漲，周期不會太長。一般來說，食品價格的上漲周期在3至4個月，因此估計在第四季度，CPI就會明顯回落。
事實上，在一系列宏觀調控措施下，部分經濟數據已經發生變化。連平告訴記者，從此次公布的數據看，PPI(工業品出廠價格)的增幅已經出現回落。PPI與CPI存在一定關聯，而且PPI往往是一個先行指標。而央行上海總部發布的貨幣運行報告顯示,7月份，上海市中資金融機構人民幣貸款回落明顯，中資商業銀行信貸投放呈進一步減緩態勢。當月新增人民幣各項貸款僅為上半年月均增量的四成。央行上海總部認為，這表明今年以來連續出臺的多項宏觀調控政策對中資商業銀行的資金運用已產生一定影響，宏觀調控已經出現成效。
本月加息可能性不大
專家表示，盡管目前CPI增幅尚屬可控范圍內，還談不上可怕，但對CPI持續走高，我們還是應該引起足夠的重視。
蔡旭初認為，目前食品價格的增長幅度，對中高收入的家庭來說，并不會有太大影響。受影響較大的可能是一些低收入家庭，他們對食品類消費的價格變動尤為敏感。石良平也認為，恩格爾系數高的人群對食品類產品價格比較敏感，要降低價格波動對這部分人群的影響，需要加強對低收入人群的保障措施。
除了供求關系引起的價格自然增長，也不排除市場中出現部分哄抬價格的現象，這需要引起警惕。石良平指出了當前市場一個亂象，一些食品行業借勢漲價。一個競爭性的市場中，一類產品的價格漲跌應該是由企業自己決定的，行業統一漲價就難免有借農副產品漲價之勢形成工業壟斷之嫌。這種價格上漲并非源于農業收購價格上漲，而是流通領域屯貨哄抬價格。石良平指出，有關部門應該出臺措施，對行業協會和企業串通漲價加劇食品價格上漲進行控制，使農民真正從農產品漲價中得到實惠，補償農業生產資料價格上漲帶來的農業生產成本壓力。
而對各大金融市場來說，CPI持續上漲，很可能意味著下一次加息的臨近。連平認為，目前央行的一個基本目標是維持正利率，因此如果CPI繼續上升，那么央行可能繼續加息。但與此同時，人民幣和美元之間利差縮小，很可能導致資金加速流入境內市場。在這兩方面壓力下，央行會選擇一種比較溫和的、小幅的加息策略。目前市場普遍預計下半年還有一次加息，如果經濟數據持續偏熱的話，可能還會出現兩次加息，但本月內加息的可能性不大。(楊群
陳春艷) |