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本報訊 央行昨天（8日）發布的《第三季度貨幣執行政策報告》表示，央行將實行適度從緊的貨幣政策，適當加大調控力度，保持貨幣信貸合理增長，防止經濟增長由偏快轉向過熱。同時央行預計2007年GDP增長將超過11%，CPI約4.5%，繼續保持平穩快速發展的局面，但期間也應注意CPI進行上行的風險，以及房產市場潛在危險。
對沖流動性為改革贏得時間
與今年前兩個季度的貨幣政策執行報告相比，三季度對貨幣政策的措辭出現微妙變化。一季度報告中，央行表示，“將繼續實施穩健的貨幣政策”，二季度，央行表示“繼續執行穩健的貨幣政策，堅持穩中適度從緊”，三季度則表述為“將實行適度從緊的貨幣政策”。
談及未來的貨幣政策央行也坦言，目前依靠對沖銀行體系過多流動性以及加強信貸調控等并不能夠從根本上解決流動性不斷生成和經濟的結構性問題，只能“為進行結構性調整爭取時間”。未來中國經濟結構性矛盾的改革方向是，“加快向公共財政轉型，增加公共消費性開支，完善社會保障體系，增強住房保障能力，穩定居民消費預期”。
2007年以來，央行先后五次上調人民幣存貸款基準利率。報告指出，利率政策的累積效應逐步顯現：一是融資成本適度上升，有利于合理調控貨幣信貸投放，抑制過度投資；二是連續多次加息，有利于引導居民資金流向，穩定社會通脹預期。
價格上行壓力依然較大
在備受關注的價格方面，央行預期價格整體上行壓力依然較大，通脹風險仍須關注。
其中的主要幾個因素。首先是，糧食價格引發價格上行的可能依然存在。國際糧食供需趨緊，國際糧價進一步上漲，國內糧食供給總體偏緊的狀況仍將持續，有可能繼續推動CPI上漲。其次，能源價格存在上漲壓力。國際油價不斷走高。在勞動力市場方面，勞動力供求已經出現結構性趨緊，工資上行壓力將增大。未來通貨膨脹預期也繼續強化。
應調整住房供應結構
央行表示人民幣匯率彈性明顯增強，市場供求的基礎性作用進一步發揮。9月末，人民幣對美元匯率中間價為7.5108，比上年末升值3.97%。人民幣匯率有貶有升，雙向浮動，浮動彈性進一步增強，與國際主要貨幣之間匯率聯動關系明顯，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率日間波動也明顯放大，其中詢價市場日間波幅有63個交易日超過0.1%，最大波幅為207個基點。
對于房地產市場，央行報告認為，目前我國房地產市場存在的主要問題，一是住房供應結構性矛盾突出；二是部分地區房價上漲較快，存在明顯的非理性因素；三是住房抵押消費貸款增長很快，違約風險已有抬頭趨勢，一旦房價大幅波動，容易引發商業銀行不良貸款的激增。下一步，應有必要進一步加強和改善房地產市場調控，調整住房供應結構，增加有效供給，促進房地產市場健康發展。 |