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| 加強(qiáng)利率匯率政策配合 穩(wěn)定通脹預(yù)期 |
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| 2007-11-09 郭鳳琳 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) |
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中國(guó)人民銀行貨幣政策分析小組昨日（8日）發(fā)布的三季度《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》提出，未來(lái)價(jià)格整體上行壓力依然較大，很可能繼續(xù)保持在相對(duì)較高水平，通脹風(fēng)險(xiǎn)仍須關(guān)注。下一步要加強(qiáng)價(jià)格杠桿調(diào)控作用，加強(qiáng)利率和匯率政策的協(xié)調(diào)配合，穩(wěn)定通脹預(yù)期。報(bào)告初步預(yù)計(jì)，2007年GDP增長(zhǎng)率將超過(guò)11%，CPI漲幅在4.5%左右。
值得關(guān)注的是，報(bào)告明確提出，本幣升值有利于抑制國(guó)內(nèi)通貨膨脹。在對(duì)資源性產(chǎn)品進(jìn)口依賴(lài)程度加大的背景下，本幣適度升值有利于降低以本幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口成本上漲幅度。雖然這種傳導(dǎo)會(huì)存在一定的時(shí)滯，但長(zhǎng)期來(lái)看，名義有效匯率變化會(huì)對(duì)零售物價(jià)指數(shù)和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)產(chǎn)生明顯影響。
報(bào)告認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中投資增長(zhǎng)過(guò)快、貿(mào)易順差過(guò)大、信貸投放過(guò)多等問(wèn)題依舊突出，而且還出現(xiàn)了通貨膨脹壓力加大和資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上升等問(wèn)題。
當(dāng)前，隨著食品價(jià)格帶動(dòng)CPI上漲，我國(guó)居民通貨膨脹預(yù)期也不斷上升，有可能進(jìn)一步推高通貨膨脹。國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的不確定性有所增大，也增加了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。下一步央行將適當(dāng)加大調(diào)控力度。
在具體措施上，報(bào)告提出，當(dāng)前流動(dòng)性形勢(shì)依然嚴(yán)峻，有必要繼續(xù)加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，搭配使用公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金等工具，同時(shí)逐步發(fā)揮特別國(guó)債的對(duì)沖作用，加大對(duì)沖力度。在采取綜合性貨幣政策工具加強(qiáng)調(diào)控的同時(shí)，繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的窗口指導(dǎo)和信貸政策指引，引導(dǎo)商業(yè)銀行防范快速擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化結(jié)構(gòu)。
報(bào)告稱(chēng)，有必要密切關(guān)注美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響及對(duì)我國(guó)可能產(chǎn)生的沖擊，并采取措施加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范工作，確保國(guó)家金融安全。我國(guó)主要金融機(jī)構(gòu)已開(kāi)始著手調(diào)整房地產(chǎn)抵押貸款的放款條件。未來(lái)，央行將與各監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加強(qiáng)信息溝通，密切關(guān)注相關(guān)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，逐步實(shí)施金融機(jī)構(gòu)資本充足率監(jiān)管的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)大力加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制建設(shè)，在穩(wěn)步實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的同時(shí)，提高自身風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)控制的能力。
報(bào)告還提出，在控制通貨膨脹和積極推進(jìn)資源價(jià)格改革的過(guò)程中，宜兩害相權(quán)取其輕。堅(jiān)定不移、積極穩(wěn)妥地推進(jìn)資源價(jià)格改革有利于調(diào)整和優(yōu)化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，緩解貿(mào)易順差，促進(jìn)國(guó)際收支平衡等。 |
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