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受不斷出現的再融資消息影響，A股市場昨天再次大跌4%以上，并創出本輪調整以來新低，為此，監管層開始出面安撫。中國證監會新聞發言人昨天表示，上市公司再融資是資本市場的重要功能，是市場實現資源優化配置的重要方式之一，但絕不應是惡意“圈錢”行為(《東方早報》2月26日)。
對此說老實話，雖然幾乎可以說人人知道，證監會新聞發言人的這個表態，顯而易見是針對目前股市在圈錢消息下出現大跌所言，但同樣可以說，中國證監會如此表態的模棱兩可與語焉不詳，恐怕在現有股市情況下，已很難再會像以前一樣能起到安撫市場預期的作用。相反可能還會使不少市場投資者相信：這不過是資本市場監管層“和面”管理手段的再次重演罷了！
首先，就是不算監管層在股市已經用了多少次“面多了加水，水多了加面”這樣的和面管理手法，就僅僅以這次中國平安的1600億再融資計劃講，消息公開已有一月有余了，在此時間內監管層并沒有作出任何類似上述的表態，而是在近期浦發銀行300億融資的消息公布，并在股市出現連續大跌與投資者反映強烈反滿的市場前提下，才匆匆忙忙出來作出了上述、且可作多種不同解釋的表態。對此人們不妨可以作這樣推想，如果在中國平安之后，沒有出現浦發再融資消息的這根引發股市大跌的“導火索”，證監會就完全可能不會有這次的表態。所以就此推想，上述證監會這次針對股市融資的表態，不但在手法也僅僅只是一個已經有點用舊的“和面”手段，并且目的也可能并非是要真正制止被市場認為是惡意“圈錢”的股市行為，相反，倒有點像是要通過安撫穩定股市，為現有的股市惡意圈錢行為保駕護航。
其次是，資本市場當然要有融資功能，且也要實現資源優化配置。但在此要指出的是，所有融資，特別是在國內股市現今雖有很大發展卻遠未規范的條件下，現有的股市融資行為顯然并不天然等于就實現了資源的優化配置。就此而言，作為資本市場的主要推進者和規范者的——監管層，在行政責任上就當然具有維護市場穩定與保護弱勢中小投資者權益的責任。可與此對照，也同樣不談在以前的國內股市中小投資者已經當了多少回股市發展的“墊腳石”，就僅僅以這次平安融資引起的股市大跌為例，其中又有多少弱小投資者利益因此而受到了傷害？而這種傷害的形成與市場不公、以及監管不當是否又有著某種關系？倘若有，監管層是否又有一定的責任？可以說，這些都是市場監管層應當反思、反省，同時也是投資者有權提出質疑的重要問題！
所以筆者認為，從上述證監會的表態中應能看出，現有監管層在市場管理取向、及其思路上還缺乏符合市場規律與公正的理念，其中可能是源于部門利益與集團利益作怪。對此，如果不能及時反思與改進，或許對國內資本市場發展是一個很大的危險。要警惕！ |