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據中國人民銀行公布的2009年最新外匯儲備數據顯示，截至2009年末，中國國家外匯儲備余額為23992億美元，同比增長23.28%。2009年全年國家外匯儲備共增加4531億美元。有分析認為，去年全年外匯儲備增加一方面得益于投資收益，另一個決定性因素就是投機性的“熱錢”。就此問題，國家外匯管理局有關負責人接受了記者采訪。
估算方法有較大誤導性
問：有分析認為，去年全年我國外匯儲備增加4531億美元，扣除同期貿易順差1960.7億美元和實際利用外資900.3億美元，差額1670億美元無法解釋，即為“熱錢”流入。請問您如何看待當前社會上較為普遍采用的“新增外匯儲備－貿易順差－實際利用外資＝熱錢”的估算方法？
答：我們非常歡迎社會公眾從各種角度分析我國國際收支運行狀況，并對外匯管理工作提出建議。但坦率地說，上面提到的估算方法不夠科學，得出的結論也具有較大誤導性。在分析外匯儲備余額增加時，除考慮外貿和外商直接投資因素外，還應充分考慮服務貿易、個人、外債、證券投資項下的資金跨境流動情況以及外匯儲備本身的投資收益、貨幣折算等因素，絕不能僅作簡單的扣除之后就宣稱“無法解釋”，甚至貼上“熱錢”的標簽。
問：請您具體談一下如何通過投資收益和貨幣折算因素分析新增外匯儲備？
答：我們也注意到，目前部分媒體在分析新增外匯儲備時，已經在關注投資收益和貨幣折算收益因素。由于相關管理要求，我們目前還不能披露投資收益和貨幣折算的具體數據，但不妨礙我們選取有關數據作參照分析。
例如，根據美聯儲編制的美元對主要貨幣的匯率指數變化，2009年美元匯率貶值8.5%，同時依據國際貨幣基金組織統計的全球儲備結構數據，非美元儲備資產占到近四成，那么2009年非美元資產相對美元升值必然導致以美元計值的外匯儲備余額增加（即貨幣折算收益）。
又如，采用市場上常用的巴克萊全球債券綜合指數收益率，2005年—2009年的年平均收益率為4.8％，也可以推算出不同年份一定規模的儲備余額可以帶來的投資收益總數，也就是說在新增的儲備數中有多少是來自投資收益。
當然，以上只是參照分析，但至少可以使我們在分析方法上不會出現重大遺漏，得出的結論也會更有說服力。
資金流入源于經濟發展
問：如果考慮進去投資收益和貨幣折算因素，去年外匯儲備的增長能否得到很好的解釋？
答：就我們掌握的數據而言，去年外匯儲備的增長不存在“無法解釋”的問題。
問：有觀點認為今年短期投機資金會加速流入我國，您如何看待這個問題？
答：近年來，我國經濟發展態勢良好，加之近期美元利率持續走低，銀行、企業、個人等涉匯主體傾向于將境外資產調回并結匯，也不乏部分境外投機套利資金假借貿易、個人、外商投資等渠道，采取分散、滲透的方式流入。現階段，我國對資本項目仍保留必要管制。我們將在促進貿易投資便利化的同時，不斷加大對非法違規跨境資金流動的管理打擊力度。
四大措施應對熱錢流入
問：過去一年，外匯管理部門在打擊非法違規資金跨境流動方面做了哪些工作？
答：2009年，我們充分發揮打擊非法買賣外匯違法犯罪活動聯合辦公室的作用，與公安部門密切配合，以查處地下錢莊、網絡炒匯等非法違規資金流動大要案為主線，組織開展了一系列打擊行動。2009年共破獲10起地下錢莊案件、6起非法網絡炒匯案件、11起非法買賣外匯案件，查獲逾61個非法交易窩點，涉案總金額約35.4億美元。
問：今年外匯管理部門在應對投機套利資金流入方面將采取哪些措施？
答：為防止投機套利資金流入影響我國的經濟金融穩定，我們將積極從以下四個方面采取措施：
一是加強國際收支統計制度和體系建設，建立健全跨境資金流出入的監測預警體系和應急預案；二是加強跨境資本流動管理，保持對違法違規資金流入的高壓打擊態勢，同時有針對性地對資本過度流入的渠道適當加以控制；三是進一步推進資本項目可兌換，拓寬資本流出渠道，便利境內機構和個人持有和使用外匯；四是按照中央統一部署，采取綜合、有效措施，積極促進國際收支平衡。 |