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哪些領(lǐng)域才是風(fēng)險(xiǎn)投資商眼中的最具潛力投資領(lǐng)域？
7月11日舉行的“清科2007中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資中期論壇”上，正在尋求資金支持的創(chuàng)業(yè)者們?cè)噲D從與會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)投資商身上找到答案，但正如莎士比亞所說(shuō)的“一千個(gè)觀眾眼中，就有一千個(gè)哈姆雷特”，風(fēng)險(xiǎn)投資商眼中的最具潛力投資領(lǐng)域也是大相徑庭。
在光速創(chuàng)投主管合伙人曹大容看來(lái)，一個(gè)項(xiàng)目要吸引風(fēng)險(xiǎn)投資商的目光，應(yīng)該有四點(diǎn)要素：第一，市場(chǎng)要非常大；第二，要投的項(xiàng)目一定要有很快的成長(zhǎng)速度；第三，這個(gè)產(chǎn)品最好有很高的毛利潤(rùn)；第四，門(mén)檻要高，類似的公司不是誰(shuí)說(shuō)能開(kāi)就開(kāi)的，也就是說(shuō)沒(méi)有太多的競(jìng)爭(zhēng)。
具備這些要素的項(xiàng)目可能存在于各個(gè)行業(yè)，因此，風(fēng)險(xiǎn)投資商就把精力放在了尋找這些項(xiàng)目上。
“當(dāng)然，也并不是說(shuō)一定要同時(shí)具備這四個(gè)要素才可以投資，我們會(huì)具體情況具體對(duì)待。”一位風(fēng)險(xiǎn)投資商這樣告訴記者。
IT行業(yè)依然被看好
雖然IT行業(yè)的投資依然被看好，但新興的TMT行業(yè)在投資市場(chǎng)上分走了很大一塊蛋糕。
近年來(lái)的傳媒市場(chǎng)中，出現(xiàn)了很多新的關(guān)鍵詞：數(shù)字電視、移動(dòng)視頻、網(wǎng)絡(luò)流媒體、手機(jī)媒體等，表面看，它們彼此之間似乎并不很搭界，但在風(fēng)險(xiǎn)投資商眼中，其實(shí)是可以把他們統(tǒng)統(tǒng)歸結(jié)到一個(gè)新的領(lǐng)域中去，那就是數(shù)字新媒體或叫TMT產(chǎn)業(yè)。
有風(fēng)險(xiǎn)投資商認(rèn)為新興的TMT（數(shù)字新媒體）行業(yè)最適合投資，清科《2007年第二季度中國(guó)私募股權(quán)投資研究報(bào)告》顯示，2007年第二季度，共有70起IT行業(yè)的投資案例，占總體投資案例數(shù)的57.9％；涉及金額為4．27億美元，占總投資額的61.5％，生物技術(shù)／健康類的投資有所下滑，從上季度的9起投資案例降至本季度的8起投資案例，投資金額也從上季度的6689萬(wàn)美元降至4328萬(wàn)美元。
對(duì)此，清科CEO倪正東先生認(rèn)為，廣義IT行業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資事件和投資總額仍然超過(guò)其他各個(gè)行業(yè)，并在上季度的基礎(chǔ)上略有回升。
曹大容是一直關(guān)注TMT產(chǎn)業(yè)的，“硅谷有一個(gè)說(shuō)法就是你不要投你不懂的東西，而TMT是我們懂的。”曹大容認(rèn)為在TMT行業(yè)，中國(guó)有很多地方是沒(méi)有以上所說(shuō)的四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的，“比如通訊設(shè)備在中國(guó)不能做，運(yùn)營(yíng)商也不能做，中國(guó)市場(chǎng)是限制的，而正是在這種限制中，TMT產(chǎn)業(yè)才有了發(fā)展空間。”
啟明創(chuàng)投的創(chuàng)始人鄺子平依然對(duì)IT領(lǐng)域有非常濃厚的興趣。
“我們一直在觀察幾個(gè)領(lǐng)域，覺(jué)得今年1~7月，有一些領(lǐng)域變好了，有一些領(lǐng)域變壞了，但互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍然沒(méi)有變。雖然經(jīng)過(guò)這么多年的投資，競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，但是我們相信會(huì)有新的企業(yè)不斷出來(lái)，他們會(huì)有新的、好的主意，能夠用新的手段來(lái)產(chǎn)生利益。所以互聯(lián)網(wǎng)這邊我們是繼續(xù)在看，繼續(xù)挑好的企業(yè)。”鄺子平對(duì)記者說(shuō)。
傳統(tǒng)行業(yè)變得更有活力
鄺子平坦言，雖然自己對(duì)IT領(lǐng)域投資很感興趣，但他也認(rèn)為，傳統(tǒng)行業(yè)的某些部分正在變得更有活力。
“因?yàn)楫?dāng)前A股市場(chǎng)各方面都有令人鼓舞的好消息，不少傳統(tǒng)行業(yè)的老板也都想讓企業(yè)上市，上市以前都希望做一輪VC的融資，特別是跟消費(fèi)有關(guān)的傳統(tǒng)行業(yè)，包括做教育的、做零售的、做餐飲的企業(yè)。”鄺子平說(shuō)。
看好傳統(tǒng)行業(yè)會(huì)復(fù)興的還有今日資本創(chuàng)始人徐新，她認(rèn)為在傳統(tǒng)行業(yè)里只要能立住品牌就一定能做成功。
“我們最近投了幾個(gè)公司，它們都開(kāi)始增長(zhǎng)了，比如真功夫快餐連鎖，因?yàn)樨i肉價(jià)格漲得厲害，快餐價(jià)格一下子漲了15％，但消費(fèi)者已經(jīng)接受了，一個(gè)20塊錢(qián)的東西漲到22塊錢(qián)你就不吃了嗎？你肯定還是會(huì)吃的，消費(fèi)者已經(jīng)認(rèn)可了它的品牌。”徐新自豪地說(shuō)。
除了要立住品牌，徐新也提醒傳統(tǒng)行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者，建立完善的銷售渠道也是很重要的。她說(shuō)：“我們還投資過(guò)一個(gè)叫德清源，做雞蛋的公司，人家的雞蛋賣(mài)3毛錢(qián)一個(gè)，它們的雞蛋賣(mài)到一塊錢(qián)一個(gè)，還供不應(yīng)求，今年漲價(jià)了20％，銷售收入還增長(zhǎng)5倍，因?yàn)槌擞衅放浦龋@家公司還有完備的渠道銷售終端。”
有變好的領(lǐng)域，自然也有變壞的領(lǐng)域。
鄺子平認(rèn)為整個(gè)移動(dòng)行業(yè)的日子比較難過(guò)，“無(wú)論從服務(wù)到終端以及由于終端所引申的很多附加行業(yè)，包括手機(jī)的設(shè)計(jì)、手機(jī)里面用到的芯片，包括互聯(lián)網(wǎng)很多增值服務(wù)、基礎(chǔ)服務(wù)，我們覺(jué)得整個(gè)環(huán)境都不是太理想”。
風(fēng)險(xiǎn)投資商對(duì)投資領(lǐng)域的選擇并不是固定的，有的風(fēng)險(xiǎn)投資商的投資項(xiàng)目涉及范圍遠(yuǎn)不止幾個(gè)領(lǐng)域。
富達(dá)國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司合伙人譚秉忠先生就坦言：“我發(fā)現(xiàn)過(guò)去6個(gè)月好與不好的行業(yè)里面我都有投，比如鄺子平所說(shuō)的不好的移動(dòng)我投了，互聯(lián)網(wǎng)我們也投了，其他的比如外包、醫(yī)療等，我們都投過(guò)。”
雖然創(chuàng)業(yè)者急于知道哪些領(lǐng)域才是受風(fēng)險(xiǎn)投資商關(guān)注的，但風(fēng)險(xiǎn)投資商的回答卻表明他們也是正在尋找答案，他們也存在著諸多困惑。 |