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一旦商品價格開始下跌，歐洲央行就必須采取松動的貨幣政策，也就是以降息來支撐經濟。這一做法在未來３到６個月內就要執行，不能拖到第二年再做。
國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）歐洲事務負責人邁克爾·戴普勒４月２１日表示，一旦商品價格開始下跌，歐洲央行就必須采取松動的貨幣政策，也就是以降息來支撐經濟。他認為這一做法在未來３到６個月內就要執行，不能拖到第二年再做。這是國際貨幣基金組織首次在世界經濟展望中制訂時間框架。
國際貨幣基金組織在４月９日公布的世界經濟展望報告中就曾經表示，歐洲央行有降息的余地。在對歐洲的經濟報告中，他們保持了相同的說法，并建議歐洲央行和英國央行都需要盡快減息來推動經濟。
國際貨幣基金組織估算，歐洲央行在美國次貸危機中損失將達到１２３０億美元，包括未被公開的４３０億美元。歐洲經濟報告中寫到，盡管歐洲擁有堅實的基礎來應對金融危機，但美國經濟衰退的溢出效應、全球風險重估以及歐洲金融系統本身存在的隱患都在侵蝕著歐洲的經濟基礎。
報告中警告說，歐洲金融系統的危機還未到頭。一系列評估顯示，還有許多金融機構需要作出更多改變來應對問題，否則，金融市場的動蕩將吞噬歐洲２００８年和２００９經濟增長的０．７５％。國際貨幣基金組織預測，西歐各國的經濟增長將出現大幅度的減速，而中歐和東歐會輕微下降。因此這些地區的央行，包括俄羅斯在內，都要進一步收緊銀行利率。報告認為，如果中歐和東歐的經濟增長速率與之前預測的一致，這些地區的基本前景將是一次“軟著陸”。
歐洲央行的決策者一直不愿意照搬美聯儲大幅削減借貸成本的做法。當前石油和食品價格猛漲，導致了整個歐元區通貨膨脹增幅達到１６年來最高的３．６％。央行管理者擔心，通貨膨脹快速增長會引發加薪需求，這會促使企業把成本轉嫁到價格上，形成惡性循環。歐洲央行委員會成員中來自德國的韋伯和盧森堡的默施都認為，國際貨幣基金組織的預測過低，反對今年削減利率。韋伯上周反而建議歐洲央行提高借貸成本，并重新評估一下當前的利率水平是否能保證價格穩定。
戴普勒認為，如果工資真的隨著商品價格上漲出現變化，這或許能夠證明歐洲央行所說的第二輪影響。然而，國際貨幣基金組織并沒有發現這樣的數據。根據國際貨幣基金組織預測，世界經濟未來增長會放緩，商品價格也會趨于平穩，通貨膨脹將在本年度下降。歐元區１５國今年的經濟增長將減少至１．４％，明年將進一步縮減至１．２％，而通貨膨脹明年會降低到１．９％，在歐洲央行自己估算的最高值２％之下。在此基礎上，戴普勒認為，歐洲央行完全能夠承受減息的影響。
國際貨幣基金組織報告中甚至還為歐洲央行和英國央行降息的時機和范圍作出了預測。戴普勒在法蘭克福的新聞發布會上表示，報告并不意味著現在就開始降息，然而一旦商品、能源漲價以及德國的加薪風潮過去之后，松動的貨幣政策就可以開始了。英國央行從去年夏天起把利率累計調低了０．７５個百分點。由于經濟增長放慢的可能性增加，英國央行未來還有更多進一步的降息措施。然而，通貨膨脹的原因可能會促使英國政府降息的目標調低，把周期延長至兩年。 |