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有消息稱，中投公司近日將用于海外投資的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大至900億美元。專家認(rèn)為，這可能是該公司再度“出海”的信號(hào)。在目前市場(chǎng)形勢(shì)下，各種資產(chǎn)價(jià)格正處于恢復(fù)上漲期，主權(quán)財(cái)富基金迎來投資的相對(duì)安全期。
投資安全性正在上升
在經(jīng)歷了近半年的下跌周期后，目前國(guó)際金融市場(chǎng)顯露出企穩(wěn)跡象。瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬認(rèn)為，目前來看，投資發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)不失為一個(gè)好時(shí)機(jī)。他表示，經(jīng)歷了次貸危機(jī)的大調(diào)整，歐美市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格正處于調(diào)整恢復(fù)周期，將視野放寬到十年來看，目前應(yīng)是投資好時(shí)機(jī)。
至于具體的投資品種，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前股權(quán)類資產(chǎn)價(jià)格仍處于相對(duì)較高水平，而固定收益類產(chǎn)品，如AAA級(jí)公司債或商業(yè)抵押貸款，處于相對(duì)較低價(jià)格，主權(quán)財(cái)富基金可多配置這類產(chǎn)品。由于受次貸危機(jī)影響，目前市場(chǎng)對(duì)高評(píng)級(jí)債券的信心有所動(dòng)搖，因此其中有很大商機(jī)。國(guó)際市場(chǎng)走向很大程度上受信心、預(yù)期等因素影響，現(xiàn)在介入應(yīng)是一個(gè)相對(duì)安全的選擇。
區(qū)別對(duì)待各種投資目標(biāo)
據(jù)摩根士丹利估計(jì)，2005年以來，全球主權(quán)財(cái)富基金規(guī)模已從1.4萬億美元增長(zhǎng)到目前的2.3萬億美元。
中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，主權(quán)財(cái)富基金應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)投資和戰(zhàn)略投資做詳盡客觀分析，不同的投資目標(biāo)應(yīng)有相應(yīng)的管理運(yùn)作方式。中國(guó)目前應(yīng)注重一些長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資，如在能源、基建、大宗商品方面的投資，以彌補(bǔ)自身的不足；在投向相關(guān)領(lǐng)域時(shí)，應(yīng)選擇經(jīng)驗(yàn)豐富和熟悉行業(yè)情況的專家運(yùn)作。在投資目標(biāo)上，戰(zhàn)略投資更應(yīng)注重長(zhǎng)期，不能因?yàn)槎唐谔潛p而改變整體投資方向和風(fēng)格。
對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)丁志杰指出，中投公司目前的使命應(yīng)是在發(fā)達(dá)市場(chǎng)進(jìn)行不同資產(chǎn)組合，以滿足對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)增值的需要。同時(shí)，在適當(dāng)時(shí)機(jī)應(yīng)加大對(duì)新興市場(chǎng)的戰(zhàn)略投資，以滿足自身長(zhǎng)期發(fā)展所需。
不以短期盈虧論英雄
談及中投公司前期投資出現(xiàn)虧損，陶冬認(rèn)為，主權(quán)財(cái)富基金出現(xiàn)投資虧損并不奇怪，由于市場(chǎng)的不確定性和投資風(fēng)格差異，最后的結(jié)果很難預(yù)料。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，對(duì)于主權(quán)財(cái)富基金的收益不能用短期的、功利的目光來看待。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，主權(quán)財(cái)富基金進(jìn)行組合投資除了收益上的考量，更多的還有對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的需要，如采取多種組合手段，綜合起來還是有一定益處的。他建議，如要進(jìn)行有關(guān)組合投資，應(yīng)選聘相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)，這樣不僅能節(jié)省人力、財(cái)力，還能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。 |