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今年以來，A股市場大幅下跌，表現(xiàn)遠遜于全球其他市場。以投資香港和美國等海外市場為主的QDII基金，二季度業(yè)績跑贏其他國內(nèi)股票型投資基金，其分散投資風(fēng)險的特點得到一定程度的體現(xiàn)。
二季度表現(xiàn)相對出色
在剛剛過去的二季度，上證指數(shù)由3472點跌到2736點，跌幅達21.2%；深成指由13302點下跌至9370點，縮水近30%。而同期的國際市場則表現(xiàn)相對較好，標準普爾500指數(shù)由季初1322點微跌3.2%至1280點，香港恒生指數(shù)也僅下跌了3.3%。
與A股市場近乎單邊下跌的走勢不同，國際市場大多走出了一個倒“V”字形走勢，也就是說在前1個多月是上升的，后1個月才下跌，這種走勢為投資者在市場中盈利創(chuàng)造了較大的可能性。在這種背景下，以投資香港和美國等海外市場為主的QDII，在二季度中業(yè)績跑贏其他國內(nèi)股票型基金顯得理所當然。
在最近發(fā)布的二季報中，5只早期發(fā)行的QDII基金平均收益率為-4.41%，其中業(yè)績最好的南方全球收益為-0.25%，最低的上投亞太優(yōu)勢為-7.78%。考慮到二季度人民幣對美元升值2.3%，可以說QDII基金為投資者有效地規(guī)避了單一持有人民幣證券可能帶來的風(fēng)險。
分散投資尋求穩(wěn)定收益
從二季報QDII基金重倉股可以看出，它們普遍立足于中國優(yōu)質(zhì)上市公司，在全球市場尋求投資機會。港股中的中移動、中石油、工商銀行等優(yōu)質(zhì)上市公司大都位于QDII十大重倉股之列，海外的力拓、必和必拓等優(yōu)質(zhì)公司也是重點投資對象。
二季報顯示，QDII基金根據(jù)市場變化，及時在世界范圍內(nèi)找尋合適的投資品種。例如，在鐵礦石價格大幅上漲的背景下，上投亞太將力拓股份的持股比例由一季度的2.89%提高到4.17%；而針對美國次貸危機可能帶來的風(fēng)險，華夏全球?qū)鹑陬惞善钡呐渲糜梢患径鹊?9%下降到16.07%。
QDII基金并不拘泥于香港和美國市場，還積極拓展其他具有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌龊推贩N。南方全球就通過重倉巴西和俄羅斯市場，而且積極配置能源類ETF。這種配置使得南方全球在過去的三個月中僅虧損0.25%，大大領(lǐng)先于全球市場的平均表現(xiàn)。
相關(guān)專家認為，QDII與其說是一個基金品種，不如說是一種投資渠道。它最重要的作用就是避免單一投資帶來的風(fēng)險，讓投資者能夠享受到全球市場的平均收益。伴隨著A股市場近8個月的大幅調(diào)整，QDII分散風(fēng)險的能力越來越受到投資者的重視。
積極布局下半年
關(guān)于三季度的投資策略，QDII基金大多表示將努力尋找合適的投資品種，使持有人的資產(chǎn)保值增值。上投亞太優(yōu)勢認為，國際市場調(diào)整至今，整體估值水平已低于歷史均值，接近最差時期的水平，中長期投資價值顯現(xiàn)。亞太股市長期發(fā)展前景良好，基金公司將通過投資擁有資源的上游企業(yè)和強勁內(nèi)需為支撐的公司，來對沖通脹的影響。
華夏全球精選則相對謹慎，它在二季報中認為，成熟經(jīng)濟體增速放緩與通貨膨脹將在未來一段時間并存，新興市場在宏觀緊縮的政策下也將出現(xiàn)經(jīng)濟降溫。宏觀經(jīng)濟的不確定性將導(dǎo)致盈利及增長的不確定，選擇合適的投資品種將越來越難。
在具體操作層面，嘉實海外提出要控制倉位，波段操作，主要關(guān)注如下三個投資主題：超配上游資源類，圍繞以資源為代表的上游行業(yè)和公司；超配需求穩(wěn)定、能夠抵御通漲的必需消費品、醫(yī)療健康、網(wǎng)絡(luò)游戲；低配可選消費、有色、房地產(chǎn)等行業(yè)。工銀全球也表示將積極關(guān)注無線通訊及應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的投資機會。 |