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作為中國語音軟件市場的領(lǐng)頭羊，科大訊飛昨日交出一份不錯的半年報。公司今年上半年營業(yè)收入8898萬元，同比增長5.49%，實現(xiàn)凈利潤2170萬元，同比增長5.19%，每股收益0.24元。雖然業(yè)績增長幅度不大，但報告期內(nèi)，公司核心技術(shù)和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢得到持續(xù)增強，為推動其語音產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展進行了積極準備，也為未來盈利能力的增長奠定了基礎(chǔ)。
科大訊飛自設(shè)立以來，一直以智能語音技術(shù)產(chǎn)業(yè)化為主要發(fā)展方向，是以中文為主的智能語音核心技術(shù)提供商及應(yīng)用方案提供商。據(jù)公司半年報顯示，今年1至6月，科大訊飛的智能語音業(yè)務(wù)增速較慢，這主要由于公司上半年新推出的語音業(yè)務(wù)貢獻收入尚需一定時間，而公司收入季節(jié)性較強的特征也在一定程度抑制了上半年語音業(yè)務(wù)的增速。
但上半年公司在語音技術(shù)上有重大突破，企業(yè)核心競爭能力不斷增強。根據(jù)半年報，在2008年國際英文合成大賽（Blizzard
Challenge
2008）上，公司第三次奪得桂冠，表明其在英文語音合成技術(shù)上已取得穩(wěn)固的國際領(lǐng)先地位；此外，公司首次參加由美國國家標準技術(shù)研究院（NIST）組織的國際說話人識別大賽（“2008
NIST Speaker
RecognitionEvaluation”）并一舉奪得綜合指標第一名的優(yōu)異成績，表明公司已經(jīng)取得了從語音合成到語音識別技術(shù)的全面國際領(lǐng)先。分析人士認為，在此基礎(chǔ)上，若科大訊飛語音識別技術(shù)產(chǎn)業(yè)化能取得成功，公司將擺脫語音識別產(chǎn)品向Nuance支付技術(shù)使用費的局面，從而在一定程度上降低公司成本。
另外，報告期內(nèi)，科大訊飛在語音支撐軟件業(yè)務(wù)領(lǐng)域穩(wěn)定發(fā)展，嵌入式語音軟件業(yè)務(wù)繼續(xù)保持良好發(fā)展勢頭，在導(dǎo)航、學(xué)習(xí)機、手機等主流應(yīng)用領(lǐng)域應(yīng)用不斷深入；電信級語音軟件也在克服了運營商重組帶來的階段性建設(shè)投入減少的不利影響下穩(wěn)定發(fā)展。公司在語音支撐軟件市場的絕對領(lǐng)先地位持續(xù)保持，競爭優(yōu)勢穩(wěn)固。
分析人士表示，從行業(yè)背景來看，目前，中國的語音技術(shù)市場正處于快速增長的起步階段，在全球市場中所占的比重雖然還不大，但已表現(xiàn)出強勁的發(fā)展態(tài)勢�？梢姡覈Z音產(chǎn)品市場正處于規(guī)模化發(fā)展的導(dǎo)入期，這為科大訊飛未來業(yè)務(wù)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的客觀環(huán)境。而從經(jīng)營來看，預(yù)計嵌入式語音產(chǎn)品仍將是科大訊飛未來高速增長的引擎，雖然其普及應(yīng)用的時點難以判斷，但語音技術(shù)的突破和電子終端產(chǎn)品價格的持續(xù)下滑使嵌入式語音產(chǎn)品全面普及的可能性較大，因此對該項業(yè)務(wù)的高速成長可持樂觀態(tài)度。
■ 研究員觀點
上海證券軟件與服務(wù)行業(yè)研究員鄧永康、陳啟書認為，語音是人類語言溝通中最便捷和最有效的工具，從技術(shù)發(fā)展最終符合人意愿的本質(zhì)來看，語音也必將成為人機交互中最便捷和最有效的溝通工具。因此，未來語音技術(shù)在人機交互技術(shù)等方面的應(yīng)用必然存在著廣闊市場。
目前，國內(nèi)軟件業(yè)主要公司2008年和2009年的動態(tài)市盈率均值為32和24倍，對應(yīng)的最高值為石基信息的46和36倍；科大訊飛對應(yīng)的動態(tài)市盈率為43和34倍，高于市場平均水平，基本上符合市場對公司技術(shù)先進性的預(yù)期。
總之，從語音技術(shù)發(fā)展的方向，和公司經(jīng)營業(yè)務(wù)模式及其發(fā)展趨勢來看，公司語音業(yè)務(wù)確實處于“規(guī)�；l(fā)展的導(dǎo)入期”，公司具有很高的技術(shù)壁壘和市場先機，屬于成長性企業(yè)，具有長期投資價值。
但從短期來看，語音技術(shù)的規(guī)�；瘧�(yīng)用在時間上可能存在著一定的滯后，以致公司成長性和實際盈利能力還須進一步觀察。 |