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在全球經(jīng)濟(jì)衰退、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩背景下，國(guó)際國(guó)內(nèi)天膠產(chǎn)區(qū)時(shí)值割膠旺季，全球車市已經(jīng)顯現(xiàn)入冬跡象，部分汽車巨頭裁員、減產(chǎn)、下調(diào)年度目標(biāo)，國(guó)內(nèi)采購(gòu)商在國(guó)際膠市進(jìn)口違約，由此導(dǎo)致膠市難以止跌。
其中，東京膠連續(xù)單邊深幅重挫，連續(xù)指數(shù)由9月26日的278日元/千克下跌至10月16日的162日元/千克，跌幅為116日元/千克，相對(duì)跌幅為41.73%，滬膠則連續(xù)多日跌停，其中主力合約RU901期價(jià)自9月26日的19020元下跌至10月16日的13180元，跌幅為5840元，相對(duì)跌幅為30.7%。
進(jìn)口違約引發(fā)供應(yīng)鏈斷裂
中國(guó)部分貿(mào)易商和進(jìn)口商出現(xiàn)違約，整個(gè)供應(yīng)鏈的資金環(huán)節(jié)正經(jīng)受考驗(yàn)。據(jù)筆者了解，近日中國(guó)已經(jīng)有部分貿(mào)易商和小的工廠開(kāi)始對(duì)國(guó)外供應(yīng)商違約，理由是無(wú)法承擔(dān)目前的巨大虧損，所幸目前國(guó)內(nèi)大型輪胎企業(yè)還能堅(jiān)持維持品牌和市場(chǎng)形象，并未聽(tīng)說(shuō)有大廠開(kāi)始違約。歐、美、日、韓、印市場(chǎng)的天然膠交易仍在正常進(jìn)行當(dāng)中。
國(guó)內(nèi)膠市目前已基本陷入恐慌、混亂和停滯，買家不敢再買，因?yàn)榍捌诟邇r(jià)貨還沒(méi)有消化，新的采購(gòu)訂單擔(dān)心膠價(jià)連續(xù)跌停；海外賣家不敢再賣，因?yàn)橛兄袊?guó)買家違約的風(fēng)險(xiǎn)，行情持續(xù)下跌，違約事件還會(huì)不斷發(fā)生，根本不敢再賣出新的合同。
針對(duì)當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)的情況，新、泰、印尼、馬主要膠商，已停止向中國(guó)市場(chǎng)報(bào)價(jià)，中國(guó)天然膠行業(yè)的國(guó)際信譽(yù)正遭受嚴(yán)重的質(zhì)疑。下周新加坡橡膠工會(huì)將緊急召開(kāi)會(huì)議，專門研究中國(guó)違約事件；泰、馬、印尼等國(guó)橡膠協(xié)會(huì)都在進(jìn)行緊急磋商，并密切關(guān)注中國(guó)膠市動(dòng)態(tài)。
市場(chǎng)人士表示，隨著11、12月交貨的低價(jià)原料到貨，輪胎成本將大幅下降，由于中國(guó)輪胎供應(yīng)量超過(guò)30%的大幅下降，全球輪胎銷售市場(chǎng)并不見(jiàn)得過(guò)分悲觀，因全球汽車保有量和新增量仍在繼續(xù)，只不過(guò)增速大幅放緩。目前天膠供應(yīng)鏈依然合理，膠農(nóng)暴利時(shí)代結(jié)束，但對(duì)其成本而言利潤(rùn)仍可觀；加工廠在此價(jià)位有加工利潤(rùn)；輪胎廠在此價(jià)位也會(huì)比較適宜；世界最大輪胎企業(yè)普利斯通近日來(lái)也是每天都在積極買入，成本不斷攤薄。
用膠需求趨于疲軟
美國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正逐漸由次貸危機(jī)轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)，并可能轉(zhuǎn)移至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，作為工業(yè)品天膠的終端消費(fèi)行業(yè)，汽車市場(chǎng)將遭遇沉重打擊，全球汽車市場(chǎng)陷于萎縮，其中8月美國(guó)汽車銷量下滑幅度高達(dá)兩位數(shù)，新車總銷量為124.9793萬(wàn)輛，連續(xù)10個(gè)月低于上年同期水平。8月歐洲乘用車銷量下降15.6%，而前8個(gè)月銷量下滑3.9%。8月印度乘用車市場(chǎng)銷量同比縮減4.3%，至9.46萬(wàn)輛，中國(guó)1至8月汽車產(chǎn)量654.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.8%，較1至7月的增速下降2.2個(gè)百分點(diǎn)；汽車銷量647.8萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)13.9%，較1至7月的增速16.7%下降2.7個(gè)百分點(diǎn)。由此將顯著縮減天膠需求消費(fèi)，并對(duì)天膠供需關(guān)系產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性偏空作用。
滬膠盤面利空濃厚
滬膠近遠(yuǎn)期各合約期價(jià)創(chuàng)下中長(zhǎng)期新低，顯著拓展后市下跌空間，而期價(jià)則全線封于跌停，僅有賣出，而未有買入，導(dǎo)致期市呈現(xiàn)極端單邊市。成交量顯著縮減，說(shuō)明在跌停價(jià)格上僅有多頭投機(jī)資金主動(dòng)止損斬倉(cāng)、認(rèn)賠出局，以及空方增量資金擴(kuò)倉(cāng)打壓，依然未有空頭投機(jī)資金主動(dòng)獲利回補(bǔ)和多方增量資金增倉(cāng)吸納跡象。持倉(cāng)量?jī)H僅小幅縮減，也反映市場(chǎng)缺乏資金流動(dòng)性，膠市籠罩在濃厚的看跌氣氛之中。 |