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席卷全球的金融海嘯重創(chuàng)各國(guó)股市，個(gè)人投資者購(gòu)買股票的熱情也降至冰點(diǎn)。不過(guò)，在商品期貨市場(chǎng)，投資者的開戶熱情卻意外高漲了起來(lái)。記者從國(guó)內(nèi)多家期貨公司處了解到，“十一”長(zhǎng)假過(guò)后，前往期貨公司辦理開戶事宜的人數(shù)明顯增多。值得一提的是，這部分新開戶的投資者，絕大部分是從未有過(guò)期貨交易經(jīng)驗(yàn)的“新人”。
客戶保證金增加
隨著美國(guó)次貸危機(jī)的進(jìn)一步深入，全球金融市場(chǎng)不可避免地陷入大震蕩，期貨市場(chǎng)自然難以幸免。自“十一”長(zhǎng)假過(guò)后，國(guó)內(nèi)主要期貨交易品種出現(xiàn)了罕見的連續(xù)跌停，國(guó)內(nèi)三大商品期貨交易所不得不多次執(zhí)行“三板強(qiáng)制減倉(cāng)”的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，以化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
連續(xù)跌停的期貨市場(chǎng)固然讓未能及時(shí)平倉(cāng)的多頭損失慘重，但從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，巨大的賺錢效應(yīng)也在空頭陣營(yíng)中迅速擴(kuò)散起來(lái)。記者從多家期貨公司了解到，近期客戶主動(dòng)上門要求開戶的現(xiàn)象又開始出現(xiàn)，部分期貨公司的客戶保證金數(shù)量不僅沒(méi)有減少，甚至還出現(xiàn)了較快的增長(zhǎng)。
某上海期貨營(yíng)業(yè)部經(jīng)理給記者算了一筆賬。截至今年上半年，營(yíng)業(yè)部的客戶保證金量?jī)H有2600萬(wàn)元；7、8、9三月過(guò)后，營(yíng)業(yè)部的客戶保證金數(shù)量已增至4000萬(wàn)元；而截至昨天，營(yíng)業(yè)部客戶保證金數(shù)量已逼近5000萬(wàn)元。
這種現(xiàn)象不僅僅在單個(gè)期貨營(yíng)業(yè)部中出現(xiàn)。據(jù)了解，下半年以來(lái)，相當(dāng)一部分期貨公司的客戶保證金數(shù)量開始出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，其中，“券商系”期貨公司的保證金增速尤為驚人。相關(guān)人士透露，東方證券旗下的東證期貨三季度客戶保證金增加了1個(gè)億左右；而國(guó)泰君安期貨的客戶保證金目前已達(dá)4.7億，與年初相比猛增3.7億。
股民入市意愿積極
那么，到底是什么資金在積極介入期貨市場(chǎng)呢？“從我們公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，大戶補(bǔ)倉(cāng)和新開戶資金基本各占一半。”據(jù)良茂期貨上海營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理王彥煒介紹，從7月份開始，商品期貨市場(chǎng)就已經(jīng)開始露出“熊態(tài)”。但已經(jīng)習(xí)慣做多的投資者大多未能及時(shí)轉(zhuǎn)變思維，“商品大牛市”的慣性思維根深蒂固，導(dǎo)致客戶損失較大。
“一些虧損的大戶不愿認(rèn)輸，重新調(diào)集了部分資金試圖翻本。”王彥煒告訴記者，除此之外，新開戶的投資者也貢獻(xiàn)了不小的力量。少則三、五萬(wàn)，多者三五十萬(wàn)的個(gè)人投資者不斷加盟。“據(jù)我們了解，這些投資者90%以上是從未有過(guò)期貨交易經(jīng)驗(yàn)的股民。”
值得一提的是，與年初黃金期貨上市的時(shí)候有所不同，近期新開戶的股民基本都是“空軍司令”。黃金期貨上市前夕，期貨市場(chǎng)曾迎來(lái)一波開戶熱潮，不少散戶把股市的“炒新”思路帶至期市，認(rèn)為黃金期貨上市首日必漲，在漲停板上瘋狂接貨，結(jié)果鎩羽而歸。時(shí)隔半年，全球經(jīng)濟(jì)的基本面已轉(zhuǎn)為偏空，不少看空全球股市的股民開始在期貨市場(chǎng)擇機(jī)“放空”。
直接“做空”仍顯稚嫩
據(jù)了解，一些股民在交易江西銅業(yè)、中國(guó)石油等股票的時(shí)候，對(duì)倫敦金屬交易所期銅、以及國(guó)際原油期貨的走勢(shì)有過(guò)關(guān)心，其對(duì)大宗商品市場(chǎng)的基本面研究也比較透徹，因此在看空這些股票的時(shí)候，嘗試性地在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，結(jié)果取得了不錯(cuò)的戰(zhàn)績(jī)。
“應(yīng)該說(shuō)，從股市過(guò)來(lái)的客戶都是看空股市的；因?yàn)槿绻麄兛炊喙墒校蜁?huì)選擇去抄底，而不是來(lái)期貨市場(chǎng)尋找機(jī)會(huì)。”王彥煒表示，盡管客戶很想做空，但由于股民習(xí)慣了先買入、再賣出股票的操作模式，讓他先“下空單”賣出期貨合約、再平倉(cāng)，總感到有些不適應(yīng)。
對(duì)于這種情況，多數(shù)期貨公司的做法是，限制新手的交易杠桿，提高交易保證金，鼓勵(lì)投資者用較低的杠桿下單。在打破“先做多、后做空”的慣性思維后，再慢慢把交易保證金調(diào)整至正常水平。
業(yè)內(nèi)人士透露，一般來(lái)說(shuō)，期貨新手的資金真正開始靈活運(yùn)用，至少需要兩到三個(gè)月的時(shí)間。而這段時(shí)期，也正是期貨公司加強(qiáng)投資者教育工作的“黃金時(shí)間”。如何讓投資者做好資金管理，是期貨公司必須研究的課題，否則的話，客戶的虧損率會(huì)很高。 | 