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| 2008-11-18 作者:李丹丹 來源:上海證券報 |
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央行昨天發(fā)布的《2008年第三季度貨幣政策執(zhí)行報告》指出，貨幣政策在近期要防止通貨緊縮，而由于大量的流動性注入在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)后可能轉(zhuǎn)化為通脹壓力，因此在長期要防止通貨膨脹。
報告認(rèn)為，從國際、國內(nèi)周期走勢看，當(dāng)前通貨膨脹壓力明顯緩解。一方面，隨著金融部門繼續(xù)去杠桿化，生產(chǎn)者和消費(fèi)者信心持續(xù)低迷，世界經(jīng)濟(jì)增長明顯減緩，國際大宗商品價格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，國際油價跌破60美元/桶，銅、煤炭以及農(nóng)產(chǎn)品等品種的期貨價格也都大幅下挫。受此影響，我國進(jìn)口價格漲幅高位減緩，三季度比上季度回落0.2個百分點(diǎn)。
此外，我國經(jīng)濟(jì)增長放緩趨勢明顯，前三個季度GDP增速同比回落2.3個百分點(diǎn)，PPI漲幅也從高位回落至6.6%，而CPI增速更是連續(xù)6個月回落。而宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)中的先行指數(shù)、消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)、企業(yè)景氣指數(shù)等也均呈現(xiàn)下行趨勢。
報告稱，通脹壓力緩解為結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了空間和時間窗口，因此，可擇機(jī)推進(jìn)資源價格形成機(jī)制改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，為長期內(nèi)保持價格總水平的基本穩(wěn)定奠定基礎(chǔ)。
報告表示，在這樣的宏觀經(jīng)濟(jì)背景之下，貨幣政策要防止通貨緊縮。央行將實(shí)行適度寬松的貨幣政策，確保銀行體系流動性充分供應(yīng)，保持貨幣信貸合理增長，維護(hù)貨幣和金融穩(wěn)定，與積極財政政策相配合，積極支持?jǐn)U大內(nèi)需，加大金融對經(jīng)濟(jì)增長支持力度。
但報告同時提醒說，國內(nèi)勞動力供給可能已接近“劉易斯拐點(diǎn)”，能源資源約束的矛盾亦日益突出，勞動力成本、資源能源價格上升是長期趨勢。而且為應(yīng)對金融危機(jī)，國際上越來越多的經(jīng)濟(jì)體實(shí)施相對寬松的貨幣政策，大量注入的流動性在未來經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)后可能轉(zhuǎn)化為通貨膨脹壓力。因此，貨幣政策作為重要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，在長期要防止通貨膨脹，同時，應(yīng)該努力保持幣值穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。
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