|
日前桂林三金以33倍的發行市盈率打響了IPO重啟后的“頭炮”。參與詢價的機構投資者表示，桂林三金此次詢價的過程和結果均體現了市場化定價原則。
詢價體現市場化原則
“價格的確定雖然需要主承銷商與發行人綜合考慮幾個方面的因素，但是定價的主要依據還是詢價機構的報價情況。”太平洋資產管理公司高級研究員曾繼東認為。
“從結果上看，桂林三金的發行價格要比以前的高，這是市場化原則的最終體現。”曾繼東接著表示，以前的情況是只要認購新股就能賺錢，這種模式效率低下，市場化程度也不高。改革的最終目的是通過市場化定價，使得風險和收益相匹配。
中小投資者得到切實保護
詢價機構普遍表示，改革后的新股發行制度切實保護了中小投資者的利益，體現了公平性原則。
“市場的基石是散戶，但是過去，大戶、機構利用資金優勢使得市場的利益分配很不均衡。”曾繼東指出。
“這次市場化改革之后有個好處，就是讓散戶的參與量更大一些。由于機構投資者網上申購受限，使得新股申購的集中度要小很多，避免了籌碼集中在少數大戶或者機構投資者手中，從而降低了操控市場的可能，保護了中小投資者的利益。”東海證券自營部總經理王慶仁表示。 |