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央票利率的企穩(wěn)對(duì)債市顯然起到了正面刺激作用，昨日的7年期國(guó)債發(fā)行就是一個(gè)證明。這只債券獲得了1.71倍的超額認(rèn)購(gòu)倍率，3.17%的票面利率也落在市場(chǎng)預(yù)期下端。
這只7年期固定利率附息國(guó)債的計(jì)劃發(fā)行規(guī)模260億元，實(shí)際發(fā)行中獲得7.3億元的追加，總規(guī)模達(dá)到了267.3億元。從招標(biāo)資金規(guī)模來(lái)看，首場(chǎng)招標(biāo)獲得445.3億元的投標(biāo)資金，超額認(rèn)購(gòu)倍率為1.71倍，和今年已經(jīng)發(fā)行的4只7年期國(guó)債相比，這個(gè)倍率屬于中等水平。
但是在近期國(guó)債表現(xiàn)明顯不如金融債等品種的背景下，能夠在發(fā)行中獲得資金的如此追捧，還是值得一提。而且和上個(gè)月29日發(fā)行的同期限國(guó)債3.15%票面利率相比，兩次的利差只有2個(gè)基點(diǎn)，可見(jiàn)債市正趨于穩(wěn)定。在超額認(rèn)購(gòu)倍率方面，上月29日的發(fā)行獲得1.35倍，低于昨日的1.71倍，而且上期未能獲得追加發(fā)行，從這個(gè)角度上看，國(guó)債的人氣正在出現(xiàn)提升。
1年期央票發(fā)行利率的企穩(wěn)被看作是市場(chǎng)最重要的“定心丸”。前日公開(kāi)市場(chǎng)操作中1年期央票利率與上周持平，結(jié)束了連續(xù)多周的上行，被認(rèn)為是央行向市場(chǎng)發(fā)出的重要穩(wěn)定信號(hào)，從而帶來(lái)了整個(gè)市場(chǎng)氣氛的緩和。
一位交易員稱，央票利率企穩(wěn)后，機(jī)構(gòu)買(mǎi)意明顯提高。特別是對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，在信貸投放速度放緩之后，資金配置壓力重新出現(xiàn)，他們正積極在債市尋找投資機(jī)會(huì)，因此購(gòu)券意愿也比較強(qiáng)烈。而7年期品種的投資主力一向是商業(yè)銀行，因此預(yù)計(jì)本次發(fā)行的認(rèn)購(gòu)力量也以銀行為主。
央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作中釋放出的穩(wěn)定信號(hào)不但給現(xiàn)券的活躍帶來(lái)正面刺激，也給貨幣市場(chǎng)的資金面帶來(lái)了更多的支持。伴隨大盤(pán)股發(fā)行空檔、央行回購(gòu)利率的企穩(wěn)，資金價(jià)(208,1.62,0.79%)格近期也連續(xù)下行，昨日shibor報(bào)價(jià)中隔夜、1周、2周和1個(gè)月期品種全部下跌，其中2周shibor跌幅達(dá)11.59個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.3583%，1周shibor報(bào)1.2729%，隔夜1.0980%。 |