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昨日，德意志銀行發布明年全球經濟展望報告稱，全球經濟明后兩年將保持持續增長。相比今年的－1.1％，全球GDP增速在2010年預計將升至3.9％。而2011年的增速也將達到3.8％。新興市場國家仍然是全球經濟增長的動力所在。
德銀預計新興市場國家的經濟增速將于2010年~2011年上升到6％左右，這得益于各國大規模的經濟激勵政策和金融體系的穩定，工業化國家的經濟發展將會從大蕭條時期以來最為嚴重的衰退中恢復過來，GDP增速預計在2010年會達到2.4％。但是，隨著激勵政策的逐步弱化以及金融穩定所帶來的初期效果漸漸淡化，預計這些國家2011年的經濟增長將稍稍放緩至2.2％。
從全球層面上來看，所有決定私人需求的組成部分預計將會對2010年的經濟復蘇以及2011年的持續強勁增長作出貢獻。然而，2009年新興市場經濟體的國內需求增速要高于工業化國家，這種趨勢在2010至2011年仍可能會維持下去。
全球通貨膨脹將于2010至2011年趨于穩定，達到僅比2005至2007年稍低的水平。新興市場國家的通貨膨脹將達到大約5％，而工業化國家的通貨膨脹將達到1.2％。就2010年全球GDP增速而言，德銀的最新預測要比國際貨幣基金組織在其10月全球經濟展望中的預測（3.1％）稍顯樂觀，而對通貨膨脹的預計分歧不大。
最近，一些國家開始收緊貨幣政策。德銀預計下一步亞洲國家將調整貨幣政策，拉美國家會緊隨其后，最后美國和歐洲國家將幾乎同步地調整相應的政策。俄羅斯和日本很可能進一步放松貨幣政策，即在未來的一段時間內保持非常寬松的貨幣環境。
德銀表示其對各國經濟政策的預測基本上與它們從極為寬松的政策環境中退出的時間順序保持一致。一些國家已經開始加息，德銀預計亞洲國家將緊隨其后，韓國可能于明年初加息，而中國和印度則可能在明年早春加息。
德銀還認為隨著亞洲央行的加息，這些國家的貨幣將會出現適度的、有控制的升值。預計加拿大和巴西央行將于2010年年中首次加息。
隨著全球經濟進一步走強、失業率開始下降以及通貨膨脹回歸正值，預計美聯儲將于第三季度的某個時候開始提高利率。
德銀指出，一旦美聯儲加息，歐洲中央銀行、英國央行以及其他歐洲小國的央行都會效仿。相比之下，俄羅斯央行很可能會繼續減息，而日本將會保持利率的穩定。相比退出擴張性的貨幣政策，各地區在退出極度擴張的財政政策上會顯得不那么協調一致，政策的退出也會不那么徹底。 |