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中國證監(jiān)會近日公布數(shù)據(jù)顯示，截至２００９年底，６０家基金管理公司共管理各類資產(chǎn)３．１萬億元，比上年增長４０％。回顧基金業(yè)近兩年的發(fā)展，資產(chǎn)管理規(guī)模一度從３．３萬億元滑落至２萬億元，此次管理規(guī)模的回升說明了什么？
基金品牌效應凸顯
２００７年是基金業(yè)大發(fā)展的一年。這一年，基金管理資產(chǎn)規(guī)模一度突破３．３萬億元；但伴隨股市的深幅下挫，２００８年是基金業(yè)痛苦的一年，管理資產(chǎn)規(guī)模一度滑落至２萬億元。２００９年基金業(yè)開始復蘇，管理資產(chǎn)規(guī)模重新回到３萬億元以上。
盡管基金管理資產(chǎn)規(guī)模在去年有所回升，達到３．１萬億元，但股票方向基金資產(chǎn)凈值占Ａ股流通市值的比例在近一年時間內(nèi)大幅下降，這意味著基金對Ａ股市場話語權(quán)在削弱。
去年以來，新基金發(fā)行步入高峰，全年共發(fā)行基金１１８只，募集資金３７８２億元，新基金平均發(fā)行份額較去年相比有了較大的提升。新基金的不斷發(fā)行為基金業(yè)發(fā)展提供了重要發(fā)展機遇，但基金的品牌效應也更加顯現(xiàn)，這使得長期處于弱勢地位的小基金公司的發(fā)展空間更加收窄。
申銀萬國證券研究所分析師朱赟認為，去年在基金發(fā)行市場已經(jīng)能夠明顯感覺到投資者對基金投資的謹慎，一方面，基金公司品牌效應突出，具有品牌優(yōu)勢的基金公司獲得投資者較高的認購熱情；另一方面，被動投資的指數(shù)基金是今年認購最好的產(chǎn)品類型，這反映出投資者已經(jīng)開始關注基金的管理能力。
“在基金數(shù)量眾多、挑選難度加大的情況下，投資者會更重視基金公司的整體投研實力和股市環(huán)境帶來的系統(tǒng)性投資機會。”朱赟說。
創(chuàng)新利好基金業(yè)
銀河證券基金研究中心負責人胡立峰認為，從２００９年中國證券投資基金業(yè)績與規(guī)模兩方面的數(shù)據(jù)來看，專業(yè)化基金獲得較大成功，不僅業(yè)績優(yōu)異而且規(guī)模日益增長。與之相反，部分風格特征不鮮明的開放式基金，由于缺乏效率無法和市場主流契合而被邊緣化。
展望２０１０年，國信證券基金分析師楊濤認為，融資融券、股指期貨等創(chuàng)新金融工具的推出，將利好于以滬深３００為標的指數(shù)型基金以及重點配置大盤股、滬深３００成分股的基金。同時，兩項創(chuàng)新業(yè)務的開展，也將為封閉式基金帶來套利機會。
渤海證券研究所分析師章輝認為：“股指期貨推出后，預計封閉式基金的‘年化折價率’將維持在一個較穩(wěn)定的范圍內(nèi)，不再隨市場大幅波動。”
從國外的歷史經(jīng)驗來看，股指期貨的推出將促進封閉式基金價格回歸價值，也就是說，封閉式基金的折價率有望在短期內(nèi)快速收窄，提前實現(xiàn)投資收益。
“由于靈活性強、市場風格輪動的特征，指數(shù)型基金可以作為組合風格優(yōu)化、階段搭配的良好工具，金融創(chuàng)新工具‘對沖’機制的引入，將為指數(shù)型基金提供進一步的發(fā)展空間。”胡立峰說。 |