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本報訊
A50“市場魔咒”似乎重現江湖了。8月28日，滬深股市大幅下挫，兩市跌幅均接近或超過3%。而28日也正是新華富時A50指數期貨遠期合約到期的交割日。
“由于海外對沖基金不能直接進入A股市場，而與中國股票掛鉤的只有該指數期貨，每到交割日前期，海外對沖基金一方面賣空這個指數，另一方面，在國內通過QFII調整倉位，打壓國內A股指數，以期在新華富時指數的賣空交易上獲利。”一位業內人士對本報記者表示。
新華富時中國A50指數是由新華富時指數有限公司編制的由中國A股市場市值最大的50家龍頭股構成的股票指數，是國際投資機構唯一可以在海外直接投資以中國股票為標的的指數。從歷史來看，2007年的“2·27”、“5·30”、“6·28”A股暴跌都與A50指數期貨遠期合約到期交割日“吻合”。
除了A50指數模式，還有一種A股+H股模式也是海外對沖基金突擊中國市場的方式。“不論是這兩種方式的哪一種，海外對沖基金之所以能夠完成這些操作，都在于中國國內市場與國際市場的逐步融合以及中國國內市場與全球市場的聯動性的提高，這種情況下，對沖基金襲擊中國市場的潛在風險在加大。”中國建設銀行高級研究員趙慶明表示。
伴隨著全球經濟復蘇，對沖基金也蠢蠢欲動，將其重要力量部署在中國周圍。根據對沖基金研究公司(Hedge
Fund Research
Inc)的最新報告，中國在對沖基金經理人眼中的地位正在提高，已經取代日本成為亞洲對沖基金所聚焦的主要市場。在總額682億美元的亞洲對沖基金中，有24%主要關注亞洲市場的對沖基金目前都位于中國。
“在每次的金融危機中，對沖基金都扮演了不太好的角色，對沖基金聚焦中國，不能說它們為了破壞中國經濟而來，但是它們一定是嗅著利潤空間而來，它們的投機和炒作行為會造成市場的泡沫。尤其中國正處于經濟轉型期中，這種潛在的風險值得警惕。”趙慶明說。上證綜指一度在8月初時較去年年底取得了91%的漲幅，但此后又回吐了約17%，這對中國這樣的大市場而言算是較大的波動。
“監管部門在制度設計、政策的連續性等方面可以做的更好，這樣海外對沖基金投機逐利的空間會被擠壓。”上述業內人士表示。他舉例說，對于境外資金的流動監測力度應該進一步加大，不要停留在事后統計發現的層面，要加強相關渠道的追蹤。
聯手QFII、私募
海外對沖基金突襲A股
8月28日，周五，滬深股市再次大幅下挫，兩市跌幅均接近或超過3%。上證綜指以2938.42點開盤后快速下挫，尾盤滬指收報2860.69點，較前一交易日收盤跌85.71點，跌幅為2.91%，全天振幅達到3.61%。 |