貨幣有兩種價格：在國內，利率是貨幣的價格；在國際上，匯率是貨幣的價格。所以當我們說人民幣升值的時候，是說人民幣匯率升了，人民幣的國際購買力增強了；但由于國內通貨膨脹率也上升了，人民幣在國內的購買力反而下降了，它對內又貶值了。
很多讀者看不懂，都說人民幣升值了，怎么我們手上的錢一天比一天買的東西在減少？這明明是人民幣在貶值，怎么說人民幣升值了呢？我們還沒有感到人民幣升值帶來的好處，反而要先承受國內通貨膨脹的壓力。我們說，如果這樣看問題，是只看到了問題的一面，沒有看到問題的另一面。就像一枚硬幣有兩面一樣，從國內看，人民幣的國內購買力是在下降，在國內人民幣是在貶值；但是從國際來看，從匯率來看，人民幣的國際購買力在提高，人民幣確實是在升值。
為什么人民幣對外升值、對內貶值呢？它背后存在什么原因？它說明了什么？又給我們帶來什么啟示呢？
回顧過去，在20世紀90年代后半期，由于中國經濟增長放緩，物價基本穩定，通貨膨脹率很低。中國人民銀行從1998年起，為了刺激經濟，連年降低銀行利率，大家可以貸款買房、貸款買車、貸款投資企業，利率很低，資金成本也低。那時中國大量商品供過于求，生意不好做，企業日子難過，賺錢很困難，銀行儲蓄余額每年都在增加。銀行一邊降息，一邊是存款余額越來越大。
那么，究竟是什么原因改變了這種狀況？是我國生產的汽車、冰箱、彩電減少了嗎？是我國糧食減產了嗎？都不是。所有的東西沒有減少，只是物價漲了，而且漲得很多。供給沒有減少，需求增加了，物價越來越高，原因是錢越來越多了。
錢是怎么多起來的呢？
隨著人們收入水平的提高，到銀行存款的人越來越多，銀行儲蓄規模也越來越大，已經達到20萬億元的水平。存錢的人多，花錢的人少，所以過去那幾年沒見物價上漲。
這幾年究竟是什么原因，從哪里冒出來這么多錢，都在拼命“花錢”，把我國的價格哄抬上去了？
首先看我國的外匯儲備。2000年我國外匯儲備只有1
600多億美元，2005年達到8
000多億美元，成為全球最大的外匯儲備國家；2007年達到1.5萬億美元的規模；2008年4月末已達1.7567萬億美元。
當有1.7567萬億美元外匯儲備握在國家手上時，就意味著對應大約有12萬億元人民幣以各種形式存在市場上，因為我國實行的是進出口結售匯制度。每個企業在做進出口貿易的時候，收入外匯必須賣給國家，換回人民幣再給企業和個人。我國這些年來一直是貿易順差，這就意味著大量美元（當然不全是美元）進入中國，變成人民幣流進了經濟領域，進入企業賬上，或在居民儲蓄賬上，或者在美國、日本、泰國等國家手中。人民幣就這樣多了起來。
這么多的外匯儲備是怎么來的呢？
一方面，我國出口企業生產的很多商品出口到別的國家，換來外匯，這部分收入是通過對外貿易得到的；另一方面是對外投資獲得回報。但是，中國外匯儲備的高速增長，并不完全是貿易和投資模式下的增長，這里有大量國際游資從各種渠道進入中國，導致外匯儲備猛增。 |
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