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　　“中國經濟企穩的信號在增強,但斷言已經企穩為時尚早。”國務院發展研究中心宏觀經濟研究部副部長陳昌盛在第34屆中日經濟知識交流會第二單元“中日經濟形勢與中日經濟合作”環節作主題發言時表示，分析當前中國經濟出現了積極變化，陳昌盛認為主要有以下幾點原因：

　　首先，供給側結構性改革改善了市場預期。去年中央提出的供給側結構性改革，對中國原有的宏觀政策框架進行了豐富和拓展，將需求管理與結構性改革有機結合起來，這一政策在某種程度上也是一種實踐創新。特別是強調去產能、去庫存，對整個市場的預期改善產生了很大的改變。

　　其次，今年以來配合供給側結構性改革的宏觀政策相對寬松。比如，今年一季度我國的信貸增速再創了新高；廣義貨幣M2的增速持續超過13％；同時，提高了財政赤字率，強調營改增全面推進時所有行業不增加稅負等。

　　再次，價格效應在發揮作用。2015年，大宗商品和工業產品的價格都出現了大幅度下降，到了2016年基本呈走穩態勢。這些變化在企業的庫存上表現得最為明顯，因為庫存是按先進先出的原則，在價格快速調整下，庫存占比自動會提高，價格趨穩以后會有所下降。另外，價格趨穩以后，企業的成本效應在改善的同時，短期利潤也得到了一些改善，我個人認為短期的價格效應，對改善市場活躍度也發揮了重要作用。

　　另外，相對緩和的外部環境也是重要原因。特別是美國延后加息的步伐，以及歐洲、日本等實施的新一輪寬松貨幣政策，更大范圍實施負利率，使國際宏觀經濟環境在二月份以后得到較大的改善。過去兩年很多短期投資從發展中國家凈流出，而2016年一季度很多投資基金再次出現凈回流。中國資本外流的壓力也明顯緩解。

　　陳昌盛認為，目前來看，中國經濟確實出現了很多積極的變化和改善的條件，但還不能判斷中國經濟已經完全趨穩或者樂觀認為下跌的趨勢已經結束。對于經濟形勢的判斷還是要相對謹慎，其原因主要來自三個方面。

　　一是整體的投資仍不活躍，特別是民間投資意愿不是很足。民間投資增速比較低，而民間投資占整體投資的比重超過62％。

　　二是房地產市場的反彈難以持續。從房地產下一步的投資和對房地產區域分布監測的情況來看，目前回升效果比較好的一線城市和少數二線城市，對房地產投資的未來支撐率不足。同時目前房地產銷售中二手房的占比明顯提高，這對下一輪的房地產投資帶動不大。所以今年三四季度房地產投資可能會有所回調，雖去年下半年負增長的態勢要好，但持續走高的可能較小。

　　三是企業的整體效益并沒有得到根本的改善。目前來看，一些上游產業大幅度虧損的現象已經出現好轉，但沒有較大的改善，企業整體的虧損面仍高達20．7％。企業效益能否繼續改善還需進一步觀察。

　　在如何看待中國經濟的增長上，陳昌盛對很多人認為中國經濟可能會硬著陸這一誤解進行了解釋。他說，中國經濟實際運行中，PPI降幅回升、通縮壓力有所減小、就業形勢總體穩定，經濟階段性企穩信號正在增強。此外，中國經濟結構和能源消費結構都發生了很大的變化，這時候再用原來高增長時期的經濟結構關系，去評價GDP的增速是不恰當的。判斷當前中國經濟，更需要發展階段變化和結構深度調整的視角。