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強化底線思維保持A股市場健康發(fā)展

2019-04-10 作者：吳黎華來源：經(jīng)濟參考報

【大中小】

　　今年以來，A股市場逐漸走牛，市場信心恢復(fù)，投資者參與交易熱情明顯升溫。應(yīng)當(dāng)說，近期A股走勢反映了宏觀經(jīng)濟前景走好的預(yù)期。當(dāng)前，資本市場的各項改革特別是關(guān)于設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的工作正在穩(wěn)步推進，必須認(rèn)真貫徹落實中央關(guān)于資本市場工作的一系列會議精神，堅持底線思維，為各項改革創(chuàng)造穩(wěn)定的環(huán)境。

　　2019年以來，隨著逆周期調(diào)節(jié)的各項政策逐漸落地，寬信用的效果正在逐步顯現(xiàn)，我國宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)預(yù)期正在逐漸增強。在這一背景下，長期低迷的A股市場嗅覺靈敏，市場各大指數(shù)迅速回升，反映了這一預(yù)期。今年一季度，A股市場領(lǐng)漲全球，日均成交金額環(huán)比去年四季度上升95%。但是，在市場逐漸走牛的同時，一些問題也開始顯現(xiàn)出來：今年以來已有多家商業(yè)銀行因資金違規(guī)入市而收到監(jiān)管罰單，信貸流向違規(guī)領(lǐng)域，特別是違規(guī)進入股市、樓市等領(lǐng)域成為監(jiān)管嚴(yán)查對象。另外，監(jiān)管部門一直高度警惕的場外違規(guī)配資也有死灰復(fù)燃的跡象，出現(xiàn)了個別券商營業(yè)部參與違規(guī)配資的情形。

　　當(dāng)前及今后一段時間內(nèi)，對于資本市場的監(jiān)管，要嚴(yán)格貫徹落實中央精神，做好風(fēng)險防范和化解，著力保持市場的穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　一方面，堅持“穩(wěn)中求進”的資本市場工作基調(diào)，“穩(wěn)”是“進”的前提和基礎(chǔ)。當(dāng)前及今后一段時間內(nèi)，資本市場正面臨一系列深化改革和擴大開放的重要任務(wù)，特別是設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，是資本市場實施增量改革的重要一步，這一重大改革不僅關(guān)系到資本市場化、法治化的改革方向，同時也在經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展層面對于推進創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展和培育壯大新動能有著重要意義。從我們過去的經(jīng)驗來看，一個穩(wěn)定的市場環(huán)境，對于推進資本市場的各項改革十分重要。

　　另一方面，防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，做好重點領(lǐng)域風(fēng)險防范處置，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，是金融系統(tǒng)工作的重中之重。金融市場包括資本市場的風(fēng)險點，往往具有跨市場和交叉?zhèn)魅镜奶攸c，甚至還會對實體經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。這一點，我們在過去有著深刻經(jīng)驗和教訓(xùn)。資本市場的劇烈波動，存在潛在的重大風(fēng)險隱患，會影響到實體企業(yè)的融資，影響到數(shù)量龐大的投資者。

　　加強和優(yōu)化資本市場監(jiān)管，并不意味著要強化對于市場的行政干預(yù)。市場化是我國資本市場改革的基本方向之一，監(jiān)管工作重心不能圍繞指數(shù)的短期波動。對于監(jiān)管工作而言，一方面，要進一步強化以信息披露為中心的監(jiān)管理念和措施，強化事中事后監(jiān)管，通過及時充分的信息披露，充分揭示風(fēng)險，抑制投機炒作。同時，要加大對諸如違規(guī)場外配資、信貸資金違規(guī)入市等行為的處罰，從源頭上切斷風(fēng)險。另一方面，要進一步完善市場的基本制度，優(yōu)化交易監(jiān)管，讓市場自身的調(diào)節(jié)作用能夠充分發(fā)揮。

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