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中標利率不變　央行超量續作MLF

2023-03-16 記者　張莫　實習生　柯振嘉來源：經濟參考報

【大中小】

　　3月15日，為維護銀行體系流動性合理充裕，中國人民銀行開展4810億元中期借貸便利（MLF）操作和1040億元逆回購操作，中標利率分別為2.75%和2.00%。

　　從“量”上看，招聯金融首席研究員董希淼分析稱，3月15日有40億元逆回購和2000億元MLF到期，因此本次操作為超額續作，向市場投放流動性，有助于保持市場流動性合理充裕，維護金融市場穩定。“3月MLF延續加量續作，源于年初兩個月信貸持續強勁增長，銀行體系補充中長期流動性需求增加。另外，這也有助于控制市場利率上行勢頭，為推動經濟較快修復營造有利的貨幣金融環境。”東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱。

　　從“價”上看，本月MLF利率保持不變。王青分析稱，這符合市場預期，一季度宏觀經濟轉入回升過程，當前下調政策利率的必要性不高。董希淼也表示，本月MLF中標利率未變，意味著本月LPR（貸款市場報價利率）下降的可能性大大降低。LPR由兩部分組成，即公開市場操作利率與加點，其中公開市場操作利率主要指MLF利率。一般而言，MLF如果未變，LPR調整的可能性較小。此外，3月央行也未進行降準等操作，銀行資金成本未有顯著變化，銀行壓縮加點的空間和動力可能不足。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，展望未來，伴隨我國經濟運行企穩回升，經濟循環更為順暢，在貨幣政策“堅持以我為主”“統籌短期和長期”“統籌國際與國內”的原則下，進一步降息的必要性降低。但考慮到降準對于提供長期流動性、降低金融機構資金成本和支持實體經濟比較有效，年內降準可能性仍然存在。