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MLF利率下調(diào)10基點　LPR下行概率大

2023-06-16 記者　張莫　實習(xí)生　柯振嘉來源：經(jīng)濟參考報

【大中小】

　　中國人民銀行6月15日發(fā)布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，中國人民銀行開展2370億元一年期中期借貸便利（MLF）操作和20億元7天期逆回購操作，中標利率分別為2.65%和1.90%，值得一提的是，MLF操作中標利率較上月下行10個基點。

　　市場人士指出，此次MLF操作中標利率下調(diào)，將推動貨幣信貸合理適度增長、降低企業(yè)綜合融資成本，釋放出貨幣政策加強逆周期調(diào)節(jié)、全力支持實體經(jīng)濟的政策信號。

　　在此次MLF操作中標利率下行之前，公開市場操作7天期逆回購利率已經(jīng)下行10個基點，從2.00%降至1.90%，當(dāng)天，隔夜、7天期、1個月常備借貸便利（SLF）利率也均下調(diào)10個基點。根據(jù)政策利率體系聯(lián)動調(diào)整的一般規(guī)律，在7天期逆回購利率先行下調(diào)后，MLF操作中標利率通常也會跟進下調(diào)，因此此次利率下行符合市場普遍預(yù)期。

　　仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家及研究部總監(jiān)龐溟認為，此次MLF操作中標利率下調(diào)，有利于促進金融機構(gòu)在資產(chǎn)端繼續(xù)讓利實體經(jīng)濟，推動實際貸款利率、企業(yè)綜合融資成本和個人消費信貸成本穩(wěn)中有降，促進貨幣信貸投放總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，有利于更好地穩(wěn)投資、促消費，提振發(fā)展信心，激發(fā)市場主體活力，為經(jīng)濟向上向好和平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　市場人士預(yù)計，6月MLF操作中標利率下調(diào)后，將帶動貸款市場報價利率（LPR）跟進下調(diào)。

　　MLF操作中標利率是LPR報價的定價基礎(chǔ)。東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱，“我們判斷6月1年期LPR報價和5年期以上LPR報價有可能出現(xiàn)非對稱下調(diào)，即1年期LPR報價可能下調(diào)0.05個百分點，5年期以上LPR報價下調(diào)0.15個百分點。這將帶動企業(yè)和居民貸款利率，特別是居民房貸利率更大幅下調(diào)。”

　　光大證券首席固收分析師張旭也表示，我國貨幣政策的有效性強，信貸增長對于多種形式的“降息”敏感。“近幾日連續(xù)的政策利率下行和20日很可能會出現(xiàn)的LPR下行都具有提振市場信心、激發(fā)信貸需求的作用，未來信貸增長的趨勢是明朗的。”張旭說。

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