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　　中國人民銀行決定于2023年9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。

　　業內人士認為，此次降準處于經濟回升接力的關鍵時刻，有望進一步鞏固實體經濟回升向好態勢。此次降準將釋放中長期流動性超過5000億元，“真金白銀”注入實惠，有效激勵金融機構增加對實體的資金投入，宏觀指標將呈現更多積極變化，經濟穩步回升的可持續性進一步提升。

　　招聯首席研究員董希淼認為，全面降準將起到“一箭三雕”的積極作用。第一，降準可釋放長期流動性，增加銀行支持實體經濟的穩定資金來源。第二，降準將降低銀行資本成本，緩解銀行因存量房貸利率下降等帶來的息差和利潤下滑的壓力，保持向實體經濟減費讓利的持續性，推動實體經濟融資成本穩中有降。預計本次降準將每年降低銀行資金成本70億元至80億元。第三，降準可進一步向市場傳遞強烈的政策信號，表明央行有決心、有能力運用豐富的政策工具助力實體經濟企穩回升，進一步穩定市場信心和預期，激發市場主體活力。

　　業內人士也認為，央行此次降準的具體時機把握精準，9月中旬流動性面臨地方債發行、稅期高峰、監管考核等因素影響明顯加大。地方債發行已在提速，繼8月發行1.2萬億元后，9月還將發行超過1萬億元，金融機構認購繳款抽離大量流動性。每月15日前后也通常是繳稅高峰，流動性壓力會階段性增大。9月還是季末月份，流動性指標等監管考核也會使金融機構流動性需求上升。多因素疊加后，市場短期資金供求變動加大，央行在統籌權衡好中長期流動性供給的同時，選擇流動性需求最為亟需的時點，及時出招，呵護市場。

　　此次降準雖然為全面降準，但并非意味著貨幣政策“大水漫灌”。兩次降準、兩次降息的政策效果將脈沖式持續釋放，市場流動性總體上將保持合理充裕。

　　中國銀行研究院研究員梁斯表示，降準不會導致流動性數量出現明顯變化，對流動性總量沒有明顯影響。在市場流動性供求整體平衡的情況下，降準是適應了當前經濟運行和市場需求變化做出的選擇。9月份以來，雖然部分貨幣市場利率出現一定程度上移，但主要是受季節性因素影響，貨幣市場流動性供求仍然相對均衡。

　　展望未來，貨幣信貸持續平穩較快增長依然可期。最新公布的數據顯示，8月份人民幣貸款增加1.36萬億元，同比多增868億元。不僅信貸增長8月超預期好轉，1月至8月新增貸款也再創新高，表明金融對實體經濟支持力度不減。當前信貸需求現回穩態勢，央行此次降準，可提前做好年內布局，為金融機構提供中長期資金支持，繼續有效滿足金融機構加大對亟需領域資金投放的流動性需求，在穩住貨幣信貸總量的同時，穩住實體需求，更好促進經濟金融良性循環。