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凱恩斯與金本位的不解之仇 　　以事實而論，金本位現在已經是一種未開化習俗的殘余。 　　——約翰·梅納德·凱恩斯 　　20世紀30年代的那段歷史對大眾而言將被漸漸遺忘，而帷幕開啟的那一刻，凱恩斯將從墳墓中爬出來，并保持其一貫的犀利風格向那些抱怨紙幣的人作出必要的回應，相信那一定會是非常精彩的演說，因為較李嘉圖而言，他更善于自圓其說。 　　事實上，多數人對凱恩斯的了解是十分有限的，并且多數人對多數歷史人物的了解都是十分有限的。在一個浮躁的時代里，最受歡迎的東西往往是簡介，我們淘汰整體而推崇碎片，所以必然導致我們的認知變得片面甚至出現謬誤，而且這種片面以及謬誤在被當做真理傳播并擴散。因此，“野蠻的殘余”成了多數人對凱恩斯唯一的認識，而“未開化習俗”與“野蠻”是否同義，則應當由個人自己做出判斷。 　　此外，每當我們接觸一件事物的時侯，一種趨于表面化的解釋總是會迅速被我們接受。而后，對它的正確性或準確性沒有多余的懷疑。但這種趨于表面化的解釋都幾乎是片面的或是荒謬的，凱恩斯與金本位制的沖突便是這樣。在《預言與勸說》中，與金本位相關的內容十分有限，然而就是在這有限的篇幅里，其主題卻仍被斷章取義，這是一個不可忽視的問題，因為字里行間中暗藏的邏輯真相被趨于表面化的解釋所湮沒。 　　首先，在講凱恩斯與金本位的糾葛之前，有必要先明確一下金本位的意義。這里我們需要拋棄一種傳統的思維，因為金本位作為一種貨幣本位制而言，它的存在實際上沒有太大的意義。在19世紀末的英國，一個特定的時期、一個特殊的背景以及某些特殊的原因導致黃金在價格上相對白銀更加穩定，所以英國建立了金本位制，這種說法實際上是錯誤的。很多時候，人們總是習慣于從正方向的邏輯出發去追尋自己想要的答案，包括當時的局內人，亦不能擺脫這種慣性思維。 　　從19世紀初一直到第二次世界大戰結束，歐洲、美國以及日本的貨幣體系整體上存在一個奇怪的現象，許多國家的政府都渴望追求一個關于統一貨幣制度、實現匯率穩定并最終形成一個最優通貨聯盟的構想。這個構想在當時非常熱門，各國口號喊得震天響，但實際上為之所付出的行動卻十分有限。 　　事實上，金本位制并不是在一個事先被估計到的背景下所誕生的，并且金本位制被作為國際化的貨幣調節機制其存在周期亦十分短暫。 　　此外，歐洲的貨幣問題在一定程度上影響了很多地區以及國家，并且對殖民地貿易所產生的影響是顯而易見的。南北戰爭的爆發最核心的因素是貿易上的失衡，而南方奴隸種植園在種族及人權上的矛盾恰好給了北方資本主義一個靖難的口實，但隱藏在這背后的貨幣力量卻很容易被人為忽視掉，盡管與生產成本相比，它顯得不那么重要。 　　1816年6月，《利物浦勛爵法》確立了英國將走向金本位制的改革，然而與其說是利物浦勛爵推動了金本位制的改革，不如說是銀本位制的弊端以及金本位制的誘惑迫使他不得不做出這一決定。白銀和黃金的較量在19世紀上半葉開始白熱化，貨幣改革在歐洲各國相繼成為焦點問題，日本在這方面也受到了波及。在當時，唯一沒有參與貨幣改革的大國似乎只有中國，因為19世紀的100年里清朝政府幾乎無暇他顧。 　　這里需要對金本位的意義做一個深入的分析。當我們重新回到19世紀，會發現在貨幣改革的問題上，歐洲的情況比全世界任何地區都要復雜。如果僅僅是金幣取代了其它貴金屬鑄幣，那么這與復本位同銀本位之間的轉換并無差別，這一點在前文已經做出了說明；而金本位（這里指金幣本位制）的誕生卻并非如此。因此在解釋復本位和銀本位相互轉換的問題時決不能將金本位混入其中，但有一個邏輯是正確的，即： 　　白銀的動蕩導致了復本位的徹底覆滅，從而導致了國際金本位體系的誕生；而壓垮白銀的最后一根稻草恰是一國（德國）建立金本位制的意愿及行動。 　　以這個邏輯為參考系，在討論金本位體系之前，我們必須先將國家金本位制與國際金本位調節機制區分開來，并且需要對白銀的崩潰有一個全面的了解，這就得從拉丁貨幣聯盟談起。 　　首先是法國，1865年的巴黎會議，意大利、比利時和瑞士確立了施行法國復本位貨幣體系的條約，拉丁貨幣聯盟正式成立。學者巴伯稱這次會議的目的為“采取統一的，普遍通行的鑄幣”。實際上在17世紀末，法國就通過了一項貨幣改革法案——《卡洛納法案》，但后來由于法國大革命的爆發，這一法案被迫擱淺，但拉丁貨幣聯盟的成立明顯超越了《卡洛納法案》。 　　從國內貨幣改革發展至建立國際貨幣聯盟體系，這是法國在19世紀對歐洲經濟做出的一大貢獻。因為當時的國際貿易的確需要一個穩定的匯率來支持，而剛剛結束內戰的美國此時百廢待興，對貨幣聯盟很有意向。根據拉塞爾的敘述，1866年5月，約翰?卡森向美國國會提交了一份報告，其中有一段話可以幫助我們理解當時的貨幣問題： 　　任何國家想要建立這樣一個貨幣聯盟，唯一受到不利影響的就是貨幣兌換商的利益——他們的利益無助于增進公共福利——他們通過兌換各種各樣的不同面額的硬幣而積聚了大量的財富。 　　西方國際化的增進使貿易變得越來越頻繁，貿易量越來越大。這種情況下，不同貨幣體系之間以及不同面額、成色的鑄幣屬國之間貿易的交易成本就成了首要問題。但若具體到研究鑄幣兌換商是如何從中漁利的，這恐怕是銀行學派應該做的事情。但從19世紀60年代至20世紀10年代，我們似乎都沒有看到銀行學派對此給出有力的分析，事實上這期間他們正忙得不亦樂乎。 　　總之，在一個相同或相近的貨幣體系下，統一鑄幣體系對于加盟的成員國而言是一件好事，于是拉丁貨幣聯盟被許多施行復本位以及銀本位的國家所看好。而此時施行金本位制的英國猶如一個被遺忘的孩子，在一旁自己玩耍，周邊鄰國的大張旗鼓似乎并未對其產生任何負面影響。事實亦是如此，在19世紀里，因貨幣問題而引發的各種動蕩均未傷及英國元氣，這與英國施行金本位制有極大關聯，但是金本位所帶來的穩定與發展似乎獨屬于英國所特有。 　　回顧歷史的時候，我們可以將其看做一個平面，因此我們了解到英國的金本位并未給后來效法的國家帶來較拉丁貨幣聯盟體系下居于復本位及銀本位時期更多的實惠。但當事人必然無法看到這一點，無法估計到結局會怎樣，因此在1871年12月4日，德國決定施行金本位。 　　此前在金本位的問題上，德國內部分成了兩派，以路德維希·巴姆貝格爾為代表的支持派全力贊成德國施行金本位，并列出了施行金本位的諸多好處，然而卻遭到了布萊克勞德等學者的強烈反對。雖然俾斯麥政府對金本位是持樂觀態度的，但使其付出行動的決定性因素則是普法戰爭的勝利，由于有了法國的賠款，德國迅速開始了這一改革。 　　然而驅使德國看好金本位的理由卻十分滑稽。按照約翰·喬恩的說法，“德國注意到兩個并無必然關系的事實，英國在經濟方面取得了很大的成功，英國實行金本位制”，但這并非是對俾斯麥政府的諷刺，因為當時的德國貨幣系統非常混亂。按照格羅斯克洛斯的記錄，“在金本位形成前，德國法律上有效的貨幣體系就有六種，另外流通中還有無數各式各樣的硬幣”。可見德國對穩定的貨幣體系有著迫切的需要，這在某種程度上亦促使了俾斯麥政府改革的決心，但也使之增添了幾分不可避免的草率。 　　施行金本位之后，德國開始大量購入黃金。從1871年至1880年，德國共有7億馬克的銀幣被用來采購黃金，相當于750萬盎司白銀。于是，國際銀價出現了下跌。在一些特殊的條件下，如果你想改變歷史，那么你只需動一動手指頭，就好像郁金香泡沫的破滅。我們不知道拋售第一份郁金香合同的那個家伙是誰，但是他動了動手指頭，就在荷蘭的歷史中載入了一篇警鐘長鳴的好故事。俾斯麥政府的決策便是如此，其初衷完全是為了穩定自己國家的貨幣，但卻因為一些特殊的因素導致其扮演了白銀終結者的角色。 　　時期（公元）金銀兌換率5年移動平均最小值5年移動平均最大值 　　187015.5715.4615.74 　　187115.6315.4615.74 　　187215.9215.4615.74 　　187316.1715.4615.74 　　187416.5915.4615.74 　　187517.8815.4615.74 　　187617.2215.4615.74 　　187717.9415.4615.74 　　187818.4015.4615.74 　　187918.0515.4615.74 　　188018.1615.4615.74 　　188118.1915.4615.74 　　188218.6415.4615.74 　　188318.5715.4615.74 　　時期（公元）金銀兌換率5年移動平均最小值5年移動平均最大值 　　188419.4115.4615.74 　　188520.7815.4615.74 　　188621.1315.4615.74 　　188721.9915.4615.74 　　188822.1015.4615.74 　　188919.7615.4615.74 　　189020.9215.4615.74 　　從上表里，我們可以清楚地看到問題所在，正如同沃爾特·貝奇霍特所言，在復本位制或銀本位制下，如果白銀“一年之內先是上漲20%，接著又跌回到原來水平的價格動蕩，將會引起交易次序的嚴重紊亂”。白銀價格的下降導致金銀比價出現了變化，同德國的金本位改革結合在一起，令法國難以接受。因為如此一來，戰爭賠款會將法國政府逼瘋掉，萬般無奈之下，法國政府惟有強行限制銀幣的流通并逐漸開始回收流通中的白銀。法國以及整個拉丁貨幣聯盟幾乎是在一夜之間失去了白銀的供給，對于拿破侖而言，這無疑是個焦慮的夜晚。 　　1871年至1890年間，金銀比價從15.63跌到了20.92，并且每一年中金銀比價都會出現不同程度的上下跌宕，同時，由于德國施行金本位使法國損失了大量的白銀，導致拉丁貨幣聯盟的解體，歐洲與美國的復本位及銀本位體系在這一過程里徹底崩潰。 第 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 頁