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中國經濟體制改革研究會副會長、國民經濟研究所所長 樊綱： |
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國際貨幣金融體系改革應以特別提款權為基礎 |
中國經濟體制改革研究會副會長、國民經濟研究所所長樊綱認為，未來世界經濟能否穩定發展，將取決于國際貨幣金融體系的改革，將取決于能不能逐步走向一個新的貨幣體制。目前最可行的辦法就是以特別提款權為基礎，逐步走向一個統一的、嶄新的國際貨幣體系。
在以美元作為國際儲備貨幣的體系下，如果美國沒有了政府赤字，就不用再發國債。如果美國沒有經常項目赤字，國際上就沒有外匯儲備。這種體系使得一些有貨幣發行權的國家的債務要求比其他國家更大，而這非常容易產生金融泡沫，從而造成世界經濟體系的不穩定，這個泡沫后面還會造成各種公共債務的危機等等。
選擇某種貨幣作為國際貨幣，是多種貨幣比較的結果。正是基于美國二戰之后的強大，以及美國所擁有的巨大黃金儲備量等因素，美元才最終成為了國際貨幣。但是現在出現的種種問題，比如金融危機、公共財政危機、國際資本恣意流動等，都暴露出這種體制本身存在著較為嚴重的問題。因此，未來發展世界經濟的穩定取決于貨幣金融體系的改革，取決于能不能逐步走向一個新的貨幣體制。具體建議就是以特別提款權為基礎，逐步走向一個統一的、嶄新的國際貨幣體系。
美歐經濟長期低迷對中國的出口可能產生一些影響。但是最重要的是通過利率和資本流動產生的影響。美國和日本都是零利率，歐洲的利率只在1.5%左右。而中國的利率是3%多一點，利差將導致資本流動，又會導致美元貶值，人民幣升值的預期。因此，資本流入是一個重要的壓力，資本流入又將導致外匯儲備增長，進而引發貨幣和流動性的增長。這個對中國可能產生持續的壓力，通貨膨脹的壓力和其他方面的壓力。
這次美歐債務危機并不是短期財政刺激政策決定產生的，它是長期社會經濟結構的產物，是歐美各國政府長期不計收支平衡，盲目擴大社會福利支出，或者是在不同的政黨之間競相不計成本，不計收支平衡，擴大支出，取悅選民的一種結果。凱恩斯主義的宏觀經濟政策要求在危機的時候，用赤字的辦法來穩定經濟；在繁榮的時候，在經濟增長的時候財政盈余。克林頓時期，也實現過財政盈余。這次問題是由于金融市場的一個多年的泡沫破裂，公共支出中的支大于收的狀態水落石出，再加上短期內要刺激財政政策，又增加了政府的赤字。所以，導致了有些國家的赤字迅速增長，根本問題還是長期的結構性的問題。
美債危機的教訓對中國有重要意義。中國剛剛開始建立社保體系，由公共財政和一些社會機制來承擔社會分配的職能，包括醫療，社保，就業等等。在這個階段要特別重視吸取世界各國的教訓，避免再走彎路。
