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自序 　　中國有40多年諱言資本的歷史，現(xiàn)在又趕上由美國次貸危機(jī)蔓延開來的全球金融危機(jī)，但是我仍然決定把這本書定名為“資本是個好東西”，雖然難免會引起某些敏感性話題的爭議。我認(rèn)為，無論是從資本對世界的貢獻(xiàn)來看，還是從資本形成機(jī)制創(chuàng)新的歷程來看，盡管資本的泡沫多次給世界帶來災(zāi)難，但是正如馬克思、恩格斯早期在《共產(chǎn)黨宣言》中所說的：“資產(chǎn)階級在它的不到一百年的階級統(tǒng)治中所創(chuàng)造的生產(chǎn)力，比過去一切世代創(chuàng)造的全部生產(chǎn)力還要多，還要大。”“現(xiàn)代工業(yè)的無窮無盡的生產(chǎn)力”才是“解放勞動的第一個條件”。這里有一系列需要研究的問題：資本是怎么形成的？怎么看資本的效率與擴(kuò)張？怎么認(rèn)識資本運(yùn)營和資本文化？怎么看投資與消費(fèi)的比例關(guān)系？怎么加快金融改革，把過剩的資本引向資本市場？怎么看全球金融危機(jī)？怎么積聚金融力量，積極應(yīng)對金融危機(jī)和金融領(lǐng)域的大國博弈？怎么認(rèn)識、警惕和防止各種“恐資病”？革命政黨怎樣讓勞動者成為有產(chǎn)者？怎樣塑造一個好的能夠鼓勵資本形成機(jī)制創(chuàng)新和持久地擴(kuò)張資本即資本化的機(jī)制？如此等等。 　　此書的寫作，是受了夏小軍2006年一篇有關(guān)核心資本文章的啟發(fā)。最初我寫了一篇《拓寬資本形成機(jī)制創(chuàng)新的活動空間》，發(fā)表在《金融時報》和《建設(shè)銀行報》上。后來深感資本形成機(jī)制內(nèi)容寬泛，遠(yuǎn)非一兩篇短文所能說透，而我的人生經(jīng)歷正應(yīng)對此有更深入的探討，遂萌生專著的愿想。此書的初稿寫成于2007年，反復(fù)修改到了2011年，此時錯過了中國改革開放的30周年以及新中國成立60周年的紀(jì)念活動。60多年社會主義建設(shè)的歷程，“路漫漫其修遠(yuǎn)兮”。４０多年，囫圇吞棗，語焉不詳，我們諱言資本；后２０年，柳暗花明，豁然開朗：資本是個好東西！這應(yīng)該是對中國改革開放30周年和新中國成立60周年最好的紀(jì)念。 　　馬克思是偉大的。盡管馬克思反對資本主義、反對資本，但是他卻以畢生的精力來對資本及其運(yùn)動規(guī)律和矛盾的各個方面進(jìn)行了透徹的研究。最后，他又著重地研究了股份資本，發(fā)現(xiàn)了這個可能是在“以資本為基礎(chǔ)的生產(chǎn)方式已經(jīng)發(fā)展到高度階段”時，“由資本主義生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)向聯(lián)合的生產(chǎn)方式的過渡形式”，并且可能是“導(dǎo)向共產(chǎn)主義的”“最完善的形式”。 　　后世的馬克思主義者，特別是一些國家掌握了政權(quán)的馬克思主義者，缺乏馬克思主義創(chuàng)始人的這種敢于從資本主義生產(chǎn)方式中研究資本運(yùn)動的求實精神。他們以一種與無產(chǎn)階級執(zhí)政者不相容的偏執(zhí)自大和居高臨下的傲慢態(tài)度以及唯恐沾染了資本主義細(xì)菌而對資本不屑一顧，反對資本而又諱言資本，以致在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中缺少資本文化，因而也缺少對資本運(yùn)動的常識和應(yīng)對的智慧。 　　鄧小平是偉大的。他勇敢地提出“社會主義要贏得與資本主義相比較的優(yōu)勢，就必須大膽地吸收和借鑒人類社會創(chuàng)造的一切文明成果，吸收和借鑒當(dāng)今世界各國包括資本主義發(fā)達(dá)國家的一切反映現(xiàn)代社會化生產(chǎn)規(guī)律的先進(jìn)經(jīng)營方式、管理方法”。這些話，成為我們建設(shè)中國特色的社會主義社會的指路明燈。 　　馬克思逝世以后的100多年來，資本主義生產(chǎn)方式又有了新的發(fā)展，資本形成機(jī)制有了不斷的創(chuàng)新。而第二次世界大戰(zhàn)以后的科學(xué)技術(shù)飛躍發(fā)展，推動了生產(chǎn)力的飛躍發(fā)展，竟使資本主義逃脫了列寧稱之為“腐朽”和“垂死”的那個預(yù)言。資本主義國家的執(zhí)政者，尤其是那些民主社會主義政黨通過議會競選和平掌權(quán)的執(zhí)政者，借鑒了社會主義國家的注重職工福利和公共利益的做法，緩和了階級矛盾，不但走出了“腐朽”和“垂死”的困境，而且竟把資本主義的經(jīng)濟(jì)和金融推上了一個新的繁榮發(fā)展階段，而且在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中進(jìn)行人力資源投資，即提高對人的能力與素質(zhì)的投資支出。這對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著越來越重要的影響，以至在當(dāng)今社會中中高收入人群增加，出現(xiàn)了一個馬克思當(dāng)年沒有能夠預(yù)見到的龐大的中產(chǎn)階級。 　　我們走中國特色的社會主義道路，搞社會主義市場經(jīng)濟(jì)，以人為本，建設(shè)和諧社會，一定要駕馭資本，推動資本形成機(jī)制的創(chuàng)新，響應(yīng)中共中央提出的“擴(kuò)大中等收入者比重”的號召，為社會主義的經(jīng)濟(jì)建設(shè)拓開更寬廣的發(fā)展道路。 　　我畢生從事金融實踐和研究。在我的80多年的人生中，有60多年同投資打交道的歷史。現(xiàn)在，整理這一生在投資問題上經(jīng)歷或研究過的東西，無論是投資、貸款、“撥改貸”、資產(chǎn)的折舊和更新改造、融資租賃、企業(yè)的股份制改造和上市、資本市場的資本融資和債券融資、企業(yè)的資產(chǎn)重組、企業(yè)兼并和收購、企業(yè)的破產(chǎn)或“債轉(zhuǎn)股”，還是投資基金、資產(chǎn)證券化、金融衍生商品市場等等，原來都是在不同條件下創(chuàng)新了資本形成機(jī)制，成為擴(kuò)張資本的手段。我從投資管理的實踐中體會到資本的擴(kuò)張?zhí)煨裕�因而對新中國成立以來遭遇到的諸多經(jīng)濟(jì)問題，都嘗試著從資本形成機(jī)制的角度進(jìn)行闡述，比如計劃經(jīng)濟(jì)時期國家計委追求高指標(biāo)形成的“生產(chǎn)壓基建、基建壓財政、財政擠銀行、銀行發(fā)票子”，地方政府的平調(diào)集體資金，企業(yè)的“基建擠生產(chǎn)、生產(chǎn)擠大修、大修擠成本”和亂挪亂拉貸款，地方利用“小措貸款”擴(kuò)張資本來增加財政超收；改革開放以后地方部門和企業(yè)的承包經(jīng)營，地方政府的“集資熱”、“債券熱”，地方辦基金會，地方辦金融,“假拆借”和“繞規(guī)模貸款”，“撥改貸”、“財政信用”和“債轉(zhuǎn)股”，以及在境外闖出香港上市的紅籌股，在境內(nèi)出現(xiàn)的淄博交易市場和成都內(nèi)部股交易的“紅廟子市場”等等。當(dāng)然，有些確實是創(chuàng)新，有些則屬于邪門歪道的違規(guī)舉措。回顧這60多年資本創(chuàng)新的歷程，創(chuàng)新與違規(guī)，真理與荒謬，其實也就只是一步之差！問題在于金融管理當(dāng)局要保持清醒的頭腦，要善于審時度勢、因勢利導(dǎo)，要善于從制度改革上理順生產(chǎn)關(guān)系，激發(fā)、保護(hù)和駕馭一切資本的積極性，為資本形成機(jī)制的創(chuàng)新鳴鑼開道，盡可能把一切閑置的社會財富轉(zhuǎn)化為創(chuàng)造財富的資本，為社會主義生產(chǎn)力的發(fā)展開拓道路，而不能總是當(dāng)“搖頭派”，動輒處分勇于探索創(chuàng)新的干部，更不能因噎廢食，把嬰兒和污水一起潑掉！ 　　作者孤陋寡聞，迄今為止還沒有見到對各類資本形成機(jī)制創(chuàng)新的系統(tǒng)論述，因而不揣冒昧，把過去涉獵過或研究過的東西梳理成章，同時也參考吸收了諸多名家近期的著述。雖不敢說看到了有關(guān)資本形成機(jī)制創(chuàng)新和資本擴(kuò)張歷程的“全豹”，但自以為應(yīng)當(dāng)從這里升華出一些東西，只是限于自身水平，平庸累贅，非常不得要領(lǐng)。我不是職業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)者，深知自己的局限。這里并沒有創(chuàng)見，都是些老生常談的東西，有些可能是過了時的“老話”，有些則可能是對某些“沖闖紅燈”舉措的異見，而且在撰寫上信手拈來，夾敘夾議，既非純粹的理論探討，又非大眾化的敘說，搞得有點非驢非馬！但我仍然有勇氣把這些零散的珍珠串成項鏈，而這只是出于一種非職業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)者的研究偏好，至于能不能成為藝術(shù)品，則寄希望于后之來者。 　　近30多年來，中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長，平均每年增速超過9��7％，才完成了一半的工業(yè)化和城鎮(zhèn)化；今后，中國持續(xù)進(jìn)行的后一半工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進(jìn)程，必然要帶動中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長。我估計這可能還將再持續(xù)二三十年，其可以預(yù)期的平均增速將在7%~8％。前30年,我們滿世界尋找資本，建設(shè)繁榮的實體經(jīng)濟(jì)。今后30年，我們要不遺余力地推動資本形成機(jī)制的創(chuàng)新，不但要把實體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)做大做強(qiáng)，而且要致力于發(fā)展資本市場和虛擬經(jīng)濟(jì)，致力于經(jīng)濟(jì)的金融化，致力于駕馭這個經(jīng)濟(jì)金融化。我們可以在全球貿(mào)易失衡當(dāng)中以合適的價格讓渡我們的巨額儲蓄，但必須力爭在經(jīng)濟(jì)金融化方面獲得較好的回報。 　　當(dāng)今，經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化過程非常迅猛，金融的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在最近的十年，特別是全球金融危機(jī)前五年里，全球的實體經(jīng)濟(jì)是以5%的速度在增長，而金融是以20%、30%的速度增長，金融衍生產(chǎn)品則是以70%~80%的速度增長。現(xiàn)在，由于美國貨幣當(dāng)局不負(fù)責(zé)任，濫發(fā)貨幣，以致美元貶值，低息美元泛濫。由此造成了全世界的流動性過剩和金融資產(chǎn)的迅猛增長，金融市場的規(guī)模和它承擔(dān)的風(fēng)險已經(jīng)大大超過金融市場對實體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)和調(diào)整的作用。但是歸根結(jié)底，虛擬經(jīng)濟(jì)必須服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)，畢竟人類真正的生活質(zhì)量來自于實體經(jīng)濟(jì)即GDP的增長，而不是虛擬資產(chǎn)。而我們當(dāng)前的問題正在于金融衍生產(chǎn)品和虛擬經(jīng)濟(jì)的過度發(fā)展脫離了實體經(jīng)濟(jì)，因而失去了基礎(chǔ)。 　　當(dāng)前的全球金融危機(jī)，是一次史無前例的最嚴(yán)重的金融危機(jī)。索羅斯把這次“最嚴(yán)重的金融危機(jī)”歸咎于“市場原教旨主義”(Market Fundamentalism)，即認(rèn)為金融市場機(jī)制可自我均衡的觀點。這話出自于索羅斯，很有教育意義。現(xiàn)實的問題是，人們對金融風(fēng)險的防范、控制和駕馭的手段遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)展，金融的監(jiān)管和全球的金融協(xié)調(diào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于現(xiàn)實金融市場和虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是隨著對資本客觀運(yùn)動規(guī)律認(rèn)識的加深，人們終將能夠掌控和駕馭資本，猶如將一觸即發(fā)的強(qiáng)烈的雷電馴服成電弧燈和電話那樣為人類造福。 　　經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化，對于像我國這樣正在崛起的大國，既是一次機(jī)會，也是一次挑戰(zhàn)，逼著人們必須緊跟它的步伐。面對全球的經(jīng)濟(jì)金融化，如果我國經(jīng)濟(jì)金融化的速度過于緩慢，不但有可能受制于人，也可能錯失這一次在全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整中發(fā)展的大好時機(jī)。所以我們要在游泳中學(xué)會游泳。一方面，要發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)和資本市場，加速經(jīng)濟(jì)的金融化，以此同全球經(jīng)濟(jì)和金融接軌并從中受益。另一方面，要學(xué)會在金融的波動中防范風(fēng)險、控制風(fēng)險、駕馭風(fēng)險，讓金融市場和虛擬經(jīng)濟(jì)服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)，而不是損害實體經(jīng)濟(jì)。要讓經(jīng)濟(jì)和金融在中國的和平崛起中服務(wù)于改善民生，尤其是致力于民富，致力于實現(xiàn)中共中央“擴(kuò)大中等收入者比重”的號召，讓勞動者成為有產(chǎn)者！ 　　是為序。 　　曹爾階 　　2011年8月 第 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 頁