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燃燒的床，隱秘的交情 　　華爾街上的野蠻人不僅因欺詐而聲名遠播，而且他們這個圈子也很小，一家公司收購另一家公司的事時有發生，而雇員們也常常從一家公司流動到另一家公司。 　　對于普通投資者來說，那個圈子內部的網絡密不透風。也就是說，幾百萬、幾千萬甚至更多的美元只是在這個圈子里流動，從一家公司流到另一家公司。各公司創造出這些財富的策略也只有這個小圈子里的人才知道。 　　舉例來說，我們仔細地查看一下瑞士信貸第一波士頓銀行的歷史就會發現，美林公司、第一波士頓公司都與瑞士信貸公司有關聯。1978年，美林公司收購了懷特-韋爾德公司（White, Weld & Company），而該公司過去曾屬于第一波士頓公司。這樁收購案的結果是，懷特與韋爾德公司結束了與瑞士信貸的伙伴關系。它的位置被第一波士頓公司所取代，于是瑞士信貸第一波士頓銀行成立，這是發生在歐洲的交易。 　　在美國，另一樁交易正在如火如荼地進行。1988年，瑞士信貸持有的第一波士頓公司的股份已占該公司全部股份的44%。1989年3月7日，瑞士信貸第一波士頓銀行借了4.87億美元的資金給吉本斯格林公司（Gibbons and Green）。這是一家知名的私募股權公司，當時正計劃出價11億美元以杠桿收購的方式買下俄亥俄床墊公司（Ohio Mattress Company）。 　　當時，這筆交易被認為是華爾街上規模最大的一樁收購案。很多專家都認為床墊公司的要價太高了。這一數目比俄亥俄床墊公司1989年預期收入的20倍還要多。 　　對于第一波士頓公司來說，它所借出去的錢相當于公司總股本的40%，但這并沒有妨礙它進行此項交易。第一波士頓公司一路勇往直前，然而遺憾的是，事情并沒有如他們所希望的那樣發展。 　　吉本斯格林公司為了融資，售出了價值總計約4.75億美元的垃圾債券，此類債券收益較高，但由于違約風險也較高，因此評級往往在投資級以下。僅僅1年之后，垃圾債券市場就轟然崩塌。 　　這樣一來，第一波士頓公司借給吉本斯格林公司的那筆錢就拿不回來了，無奈之下只好求助于瑞士信貸公司。瑞士信貸公司伸出了援助之手，結果就是第一波士頓公司被瑞士信貸公司全面接管。 　　后來，這項交易就被稱為“燃燒的床”事件。當時，瑞士信貸吞并第一波士頓公司被認定為不符合《格拉斯-斯蒂格爾法案》規定。按照該法案，商業銀行（從事儲蓄和貸款業務）和投資銀行（從事承銷和發行證券業務）必須實行嚴格的分業經營。瑞士信貸屬于商業銀行，而第一波士頓公司則屬于投資銀行。 　　按照典型的“華盛頓幫助華爾街”模式，美聯儲認為如果第一波士頓銀行破產，則不利于維護金融市場的誠信，因此這樁交易被裁定為合法。最終，公司的名字從“第一波士頓公司”變成了“瑞士信貸第一波士頓銀行”。2006年，公司名字中的“第一波士頓”也逐漸淡出，人們再提到這家公司時就稱其為瑞士信貸。 　　就如我們所看到的那樣，一家公司要想在華爾街上出人頭地，往往要付出巨大代價。這一代價不僅對參與其中的公司來說過于高昂，對普通投資者來說更具毀滅性。野蠻人創造出一種證券，并把它吹噓得美輪美奐，然后投資者就會把辛辛苦苦賺來的錢投入進去。 　　遺憾的是，作為人類，我們的記憶很短暫，在我們還沒有原諒歷史的時候可能就已經忘記了歷史。這一趟短暫的歷史旅游表明，住房抵押貸款證券并不是什么新生事物。1987年，美林公司在一個交易日內就損失了3.77億美元，罪魁禍首就是住房抵押貸款證券。21年之后，美國銀行救助了美林公司，而這次美林公司又一次深陷在住房抵押貸款證券的泥潭。 　　但這一次，被住房抵押貸款證券拉下水的可不僅僅是華爾街上的一家公司，整個美國以及全球的經濟體全都因此陷入衰退。在美國公司排起長隊領取總計7 000億美元的政府救助款之時，普通投資者卻又一次被這些現代野蠻人拋進了絕望和毀滅的深淵。僅在美國，就有超過1.3萬億美元的個人財富化為烏有。而在全球范圍內，這次經濟危機席卷了40%的財富。 第 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 頁