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中國(guó)商業(yè)的黑暗原力 　　理解中國(guó)商業(yè)種種吊詭的關(guān)鍵是什么?就是認(rèn)識(shí)這種原力的黑暗面。 　　幾年前，我和一個(gè)著名國(guó)際投行的中國(guó)并購(gòu)主管M聊天，談到幾個(gè)敏感話題，這老兄對(duì)媒體很OPEN，說(shuō)話不太避諱。 　　問(wèn)：“你做了那么多按國(guó)際慣例來(lái)的并購(gòu)，怎么看健力寶的收購(gòu)，為什么那么多外資看好健力寶，卻被張海拿走了？” 　　答：“這個(gè)項(xiàng)目太有中國(guó)特色了。他們也和我們接觸過(guò)。我們沒(méi)敢接這個(gè)項(xiàng)目。中國(guó)很多資產(chǎn)的出售沒(méi)有安全進(jìn)入國(guó)際軌道。雖然國(guó)家有規(guī)定，進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易所、拍賣(mài)，但真正是誰(shuí)做拍賣(mài)，真的是舉牌拍賣(mài)還是怎樣，也沒(méi)有與國(guó)際接軌的拍賣(mài)程序，現(xiàn)在有幾個(gè)交易，是完全與國(guó)際接軌的？沒(méi)有這個(gè)過(guò)程，就會(huì)出現(xiàn)很多中國(guó)特色的現(xiàn)象。” 　　再問(wèn)：“怎么看深圳航空的收購(gòu)？” 　　對(duì)方老實(shí)回答：“我們看不懂，我們也沒(méi)有介入，具體的原因就是我們不知道這個(gè)程序是怎么設(shè)計(jì)的？不知道有沒(méi)有贏的機(jī)會(huì)。我們不懂為什么拍賣(mài)一個(gè)國(guó)有航空公司跟在嘉德拍賣(mài)一幅國(guó)畫(huà)一樣，誰(shuí)出價(jià)高就給誰(shuí)。但這個(gè)中標(biāo)價(jià)是以什么標(biāo)準(zhǔn)出的，對(duì)出價(jià)方真的做過(guò)盡職調(diào)查嗎，這絕不僅僅是價(jià)格就能決定最終誰(shuí)贏的呀。”（以上對(duì)話有錄音為證，絕非杜撰） 　　我相信這老兄知道的絕對(duì)比他說(shuō)出來(lái)的多。廣控為什么會(huì)把深航賣(mài)給一個(gè)在東北做系統(tǒng)集成的億陽(yáng)信通和它的合作方匯潤(rùn)投資（一個(gè)剛剛注冊(cè)幾個(gè)月，連身份證和地址都是假的空殼公司），難道僅僅是因?yàn)榍罢弑葒?guó)航南航什么的出價(jià)多出1千萬(wàn)嘛？ 　　我知道我們的媒體朋友曾經(jīng)孜孜不倦地“扒糞”，但我相信最終的結(jié)果會(huì)跟健力寶收購(gòu)、平安上市、周正毅丑聞、覃輝騙貸等等過(guò)去上演過(guò)的故事一樣，被各家演繹成一個(gè)前戲極盡挑逗鋪陳但卻永遠(yuǎn)缺少關(guān)鍵一擊最后莫名其妙就早泄收?qǐng)龅倪B續(xù)劇。可憐那些不解恨的看官又如何“澆胸中塊壘”。 　　常識(shí)是偉大的，但在實(shí)踐中，更偉大的是藐視常識(shí)。 　　多年之后，深航的杯具終于碎了。整個(gè)過(guò)程十足就是一出黑色幽默的荒誕劇，而且它是真實(shí)的。一個(gè)“保外就醫(yī)”服刑人員李澤源，勾結(jié)新華人壽的老總關(guān)國(guó)亮，用空手套白狼的方式完成收購(gòu)。目的卻是利用曾經(jīng)連續(xù)贏利11年的深航作為融資平臺(tái)，償還收購(gòu)款，搞房地產(chǎn)，跟地方大員勾兌，卷走數(shù)十個(gè)億。而深航在其蹂躪之下，已經(jīng)觸及“資不抵債”的紅線。按《新世紀(jì)周刊》的報(bào)道標(biāo)題，這是《最壞的私有化》。但問(wèn)題在于四年之前，幾乎所有明眼的人都已經(jīng)看出這事不靠譜，但為什么就硬是無(wú)法阻止呢？ 　　當(dāng)然，李澤源也好，關(guān)國(guó)亮，我相信他們?nèi)匀恢皇桥_(tái)前跑場(chǎng)的龍?zhí)住Ｃ恳粋�(gè)公開(kāi)丑聞背后都有一個(gè)看不到盡頭的黑洞。操縱健力寶收購(gòu)的XX家族，幫助周正毅只判兩年緩刑的滬上高官，魯能莫名其妙的私有化，山西內(nèi)蒙的煤礦尋租，神州泰岳的神秘股東……它們共同組成了中國(guó)商業(yè)的黑暗原力。到處伸手尋租的權(quán)力，每一筆骯臟錢(qián)背后的保護(hù)傘，每一筆非正常交易背后的“胡雪巖”式邏輯。在《星球大戰(zhàn)》里把天行者安納金拖下水的黑暗原力，在把整個(gè)中國(guó)官場(chǎng)拖下水之后，也在把整個(gè)中國(guó)商業(yè)最有生氣的部分拖下水。 　　我認(rèn)識(shí)的一個(gè)民企富豪，在福布斯榜上名列前茅的主，當(dāng)初為了進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，曾經(jīng)極力巴結(jié)50年代的全國(guó)勞模后來(lái)的首都副市長(zhǎng)，可惜不被待見(jiàn)。以至多年在這個(gè)產(chǎn)生最多富豪的行業(yè)里毫無(wú)建樹(shù)。因?yàn)闆](méi)有保護(hù)傘，甚至被人搞進(jìn)局子。后來(lái)，他在一個(gè)乏人問(wèn)津的行業(yè)里，吭哧吭哧搞出了大名堂，終于又大張旗鼓地進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，并在這一輪房地產(chǎn)熱中大賺特賺，現(xiàn)在他終于可以按自己的意志消滅一切不利于己的輿論，因此我相信，他一定跟魔鬼達(dá)成了交易。順便說(shuō)一句，人家現(xiàn)在是美國(guó)人民了。 　　理解中國(guó)商業(yè)種種吊詭的關(guān)鍵是什么?就是認(rèn)識(shí)這種原力的黑暗面。為什么要多元化？銀行是提款機(jī)，連鎖是印鈔機(jī)，房地產(chǎn)是蘋(píng)果機(jī)，互聯(lián)網(wǎng)是鼓風(fēng)機(jī)……在權(quán)力掩護(hù)的明搶暗送下，用什么去管理已經(jīng)不重要，重要的是怎么樣去占有，然后轉(zhuǎn)手高價(jià)賣(mài)給洋人；談什么中國(guó)的公司治理？沒(méi)有政府治理，一切公司治理都是扯淡;想MBO?看看仰融李經(jīng)緯的下場(chǎng)，看看華晨健力寶的下場(chǎng)？還想什么國(guó)退民進(jìn)？ 　　最壞的私有化和最橫的國(guó)有化，有沒(méi)有第三條道路可以選擇呢？如果沒(méi)有，你該怎么辦。我所認(rèn)識(shí)的那位投行高管，如今搖身一變，變成XX產(chǎn)業(yè)基金的管理合伙人了，這個(gè)基金有著央企的背景，現(xiàn)在干著都是Pre-IPO和并購(gòu)的買(mǎi)賣(mài)。 　　是什么造就了這種黑暗原力？是什么讓中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)化變成今天這樣血淋淋的？是不是一直存在著兩個(gè)中國(guó)，一個(gè)花團(tuán)錦簇的GDP繁榮的紅色中國(guó)和一個(gè)遵循著最丑陋的弱肉強(qiáng)食的法則的黑色中國(guó)？ 　　如果我們?cè)俨患幼柚梗�中�?guó)的商業(yè)恐怕將徹底淪為一個(gè)劣幣驅(qū)逐良幣的商業(yè)。恐怕當(dāng)中國(guó)人民的正常壽命在逐年增加的時(shí)候，中國(guó)企業(yè)的商業(yè)壽命和中國(guó)官員的政治壽命一樣，逐年遞減！ 　　這個(gè)世界常常讓人沮喪。中國(guó)商業(yè)媒體的工作就象故宮的導(dǎo)游，除了讓你在空曠的廣場(chǎng)照照相，就是帶你到無(wú)數(shù)個(gè)游人止步的門(mén)牌前，告訴你真正的好東西是你我永遠(yuǎn)看不到的。當(dāng)然，如果你的真誠(chéng)能感動(dòng)故宮的管理員，說(shuō)不定人家會(huì)順手賣(mài)給你兩件假文物。 　　作為媒體的選擇只有兩個(gè)，要么你作為導(dǎo)游把無(wú)知的觀光客領(lǐng)到黑心商店然后轉(zhuǎn)手拿提成，要么你從此隱藏在BLOG/Twitter里靠拉背包客自助游為生。 　　最近，在CCTV-8上，正播放著一部由大嘴女星姚晨主演的青春輕喜劇《與空姐有關(guān)的日子》。片中的女演員扮演的都是深航空姐，深航還是協(xié)助拍攝方。只是不知道有多少看戲的觀眾了解，深航背后的那場(chǎng)真正大戲…… 　　（后記：本文初稿寫(xiě)于2005年6月，修改發(fā)表于2010年4月。5年過(guò)去了，深航的大戲已經(jīng)謝幕，但文章的基本觀點(diǎn)并沒(méi)有改變。中國(guó)商業(yè)的黑暗原力沒(méi)有減少，反而在增加） 　　微博一問(wèn)： 　　短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)PE產(chǎn)業(yè)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)一輪優(yōu)勝劣汰甚至整合？我的觀點(diǎn)是五年內(nèi)都不會(huì)。由于市場(chǎng)機(jī)制扭曲，權(quán)力介入，傻錢(qián)太多，再爛的機(jī)構(gòu)也能融到錢(qián)，貴得離譜的項(xiàng)目也可能通過(guò)IPO套現(xiàn)，關(guān)系背景遠(yuǎn)比商業(yè)邏輯重要。所以，劣幣和良幣會(huì)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)共存，水會(huì)一直混下去嗎？有什么解決的辦法？ 第 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 頁(yè)